核心观点
Al眼镜引领智能交互革命、产业链协同效应显现
2024年AI眼镜完成量产突破，2025年CES展会验证其作为下一代交互入口的战略地位。核心驱动力来自Al算法突破、供应链成熟及精准场景定位，为家电智能化提供示范效应。家电产业位于Al应用层核心，服务机器人/安防/影音/智能家居或成为主要落地场景。政策端2025年国常会“人工智能+消费”新政形成助推，建议关注TCL电子(持股雷鸟Al眼镜+AI影音)、海信视像(Al影音)、石头科技(服务机器人)、安克创新(Al+智能家居)、萤石网络(智能家居)等头部品牌，产业链公司还包括博士眼镜、明月镜片、康耐特光学、科沃斯、康冠科技等。
商业化进程验证Al赋能路径、产品加速迭代
明星产品Ray-Ban Meta通过“硬件升级+AI大模型+时尚设计”合拳，实现传统眼镜向智能助理的质变。此路径验证AI赋能传统产品的可行性，预示智能家居设备有望通过Al实现功能重构，服务机器人的场景拓展、家庭影音系统的场景感知、智能家居的主动服务或将形成新增长点。
技术-产业链双轮驱动构筑竞争优势
Al眼镜进化揭示三大规律：1)硬件端依托传感器/芯片/显示技术进步实现性能跃升；2)软件端通过DeepSeek等国产大模型开源方案降低接入成本；3)终端规模效应反哺算法迭代。家电产业可复用该技术架构：服务机器人依托边缘计算提升决策效率，影音系统借力生成式Al优化内容生态，智能家居设备通过多模态交互实现环境感知。家电行业超万亿市场规模为Al应用提供充足空间。
Al+家电开启价值重估周期
产业演进呈现双主线：1)新兴品类(清洁/安防/穿戴娱乐等)或率先实现Al深度整合，石头科技/萤石网络等企业通过智能算法建立技术护城河；2)传统家电(黑电/白电)借力Al实现功能进化，TCU海信等头部品牌加速智能交互系统研发。Al技术扩散正从算力基建向终端应用延伸，家电板块中具备较高适配性的赛道有望率先迎来估值重估。
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