前言：为什么当下时点我们推荐座椅?
我们认为座椅是典型的高单价、长周期、产品持续进阶的优质零部件赛道，行业竞争加剧背景下，具备显著消费属性的座椅单品关注度及价格持续提升。行业具备安全性及舒适性两重技术难点，供应商需要具备主机厂认证、总成制造、设计与控本能力，存在较高技术壁垒，当前市场高度集中且被外资垄断，自主崛起加速国产替代，多环节有望出现国内龙头。
具体而言，本文首先回答座椅行业四个问题：
为什么座椅是优质零部件赛道?(单价-增长-持续性)
>座椅近年来单价为何持续提升?(交互-触觉件-消费属性)
>为何座椅前期均被外资以高集中度姿态垄断?(安全-舒适-高壁垒)
为何近年来座椅开始国产替代?(成本-响应-自主车企崛起)
1)为什么座椅是优质零部件赛道?(单价-增长-持续性)
从汽车零部件研究三段论优选座椅行业。当前国内汽车红利淡化，面临行业增速放缓，电动化、智能化加速席卷变革困境，回归汽车零部件研究三段论(详细可见我们2018年12月3日发布的零部件研究框架报告：《汽车前瞻研究系列(二):转型升级背景下汽车零部件研究框架探讨与投资机会》,我们关注零部件起点(单价)、弹性(单价提升速度)、持续性(生命周期),挑选具备大市场空间且持续升级赛道。具体来看，市场空间来自单车价值与产品渗透率乘积，增速来自产品升级及渗透率提升，而后两者可概括为产品生命周期。从这两个角度，我们关注起点相对较高、单车配套价值在千元水平或以上，同时产品渗透率相对较高，又处于快速升级周期，并且燃油车与新能源车通用型零部件，包括玻璃、车灯、座椅、内饰等。
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