摘要
在全球应对气候变化和中国推动”双碳”目标的背景下，转型金融成为当下热点，主要因为它能支持传统高碳行业实现低碳转型，且具备广阔的市场潜力。国际上，G20可持续金融工作组发布了《G20转型金融框架》,而中国的金融监管部门也在积极推进转型金融工作，包括编制重点行业转型金融目录和推出相关政策指引。
资产管理机构在转型金融中扮演重要角色。一方面，资管机构通过资金管理和投资决策，引导资本流向转型意愿强、转型潜力大、转型表现优的企业，从而推动经济的有序转型，并在企业转型过程中获取收益。另一方面，资管机构通过评估被投企业的转型能力和碳排放变化，有效管理投资组合的气候风险，实现动态风险控制。
本研究在第二部分概述了不同高碳行业的企业在低碳转型中的不同影响和角色。第三部分梳理了国内外常见的企业转型能力评价的方法，并提出了商道融绿的企业转型能力评价模型，该模型旨在衡量中国上市企业在低碳转型过程中的综合“零碳领导力”,即企业自主脱碳能力和快速适应零碳经济的能力，和/或帮助其他行业企业加速低碳转型的能力。第四部分详细展示了基于上市公司转型能力评价结果的投资组合分析，包括转型能力评分和ESG评分、碳足迹、公司财务和技术指标之间的关系，以及选择转型能力评分高的公司构建的投资组合的收益表现。第五部分分享了一些实践案例，其中不仅收录了国内外资管机构开展转型金融的实践案例，方便读者了解不同类型资管机构的理念和做法，还收录了GFANZ的案例，介绍该组织在促进资管等金融机构方面的举措。最后，本文对境内资产管理机构及资产管理行业在如何支持企业低碳转型上提出了具体的建议
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