尽管政策环境收紧，但欧洲私募股权 (PE) 的交易在 2022 年上半年继续保持令人难以置信的弹性。赞助商创纪录的干粉水平，以及私人信贷基金的崛起，使交易环境不断变化，银团贷款和高收益 债务市场面临压力。 赞助商在他们的投资最佳点上加倍下注，因为他们能够利用较弱的倍数。 私有化和分拆预计将成为 2022 年的突出主题，部分原因是股市下跌和公司去杠杆化以加强资产负债表。 上半年，商业产品和服务板块飙升至新高，而赞助商继续加码信息技术（IT）资产，占私募股权交易量的近四分之一。 下半年，由于鹰派的前瞻性指引、GDP 增长放缓、消费者信心迅速下降以及利率上升可能导致经济衰退，我们预计交易环境将面临更大压力。
不出所料，欧洲私募股权退出活动在今年年初继续缓慢。 退出活动的急剧下降是欧洲经济近期风险组合的结果，包括乌克兰的地缘政治冲突、持续的通货膨胀、公共市场的下行波动和货币紧缩。 由于波动性加剧和估值大幅调整，私募股权公司避开公开市场，推动 2021 年令人印象深刻的退出活动的公开上市已经减少。 保荐人退出是上半年最强劲的退出类型，因为持有数十亿干粉的保荐人在收购PE支持的公司时谨慎积极。 尽管战略策略近期面临不利因素，但他们继续收购由 PE 支持的公司，尽管幅度比去年低得多。 我们预计，由于现金充裕的私募股权公司利用较低的市盈率和市场错位，2022 年退出投资组合的风险最大。 企业将更加关注保持股价高位、供应链、劳动力问题和恶性通货膨胀的短期压力。
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