农业机械：现代化农业的基石
2022年全球农机市场规模1620亿美元，需求主要来自亚太、北美地区，存在约翰迪尔、凯斯纽荷兰、久保田等行业龙头。
2022年我国农业机械市场规模超过5600亿元，总动力11.1亿千瓦，拖拉机拥
有量2144.1万台。从需求端来看，2023年农机销售额最高的是动力机械(261.5亿元，占比33%)、收获机械(258.0亿元，占比32%),新疆、河南、安微
是农机需求的第一梯队。与全球农业机械龙头企业相比，我国农机龙头一拖股份、潍柴雷沃等营收体量仍偏小，2021年一拖股份全球市占率约为1%。
长期空间：三大驱动因素
农业机械的市场空间受到三大因素驱动：土地流转政策、粮价稳定与农业回报率、
农机补贴政策。1)2005-2022年，我国土地流转率由4.6%捉升至36.7%,新兴流转方式不断普及；2)全国主粮价格保持稳定，规模化经营下有效摊薄人力机械成本，中长期内农业回报率中枢有望上行；3)农机购置补贴+农机报废补贴，淘汰与新增同步发力。2024年农机购置补贴预算246亿元，较2023年提升10亿元。设备更新政策下，小马力拖拉机报废补贴由1000元提高到1500元，其余品类均有不同程度捉升。
竞争格局：壁垒提升，龙头显现
2021年后，农机补贴政策从“普惠”向“扶优”倾斜，在补贴标准方面着力做到“有升有降”。对于同档产品，购置补贴增加了对于技术方面的要求。同时，2023年“国三”向“国四”标准切换，进一步提高了行业的进入门槛。
随着市场化程度捉升，技术壁望提高，生产规模小和竞争能力弱的农机企业将逐渐退出市场，行业集中度将进一步提高。相比2017年，2020年国内规模以上农机企业数量减少33.5%,CR2补贴销量市占率从2020年的21.7%提升至2023
年的41.5%。
农机出口：全球竟争力的体现
2016-2023年，拖拉机单月出口金额从不到0.1亿美元捉升至1.0亿美元以上。分马力段来看，我国大马力拖拉机出口增长更加明显。2020年以来，75马力以上的出口占比从20%左右捉升至40%左右。从出口区域来看，需求捉升的拉动主要来自俄罗斯、亚洲市场。
投资建议：需求端：《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出：推动粮价保持在合理水平、发展农业适度规模经营、完善承包地经营权流转价格形成机制。我们看好农业机械需求长期提升，同时出口将打开新的增长空间。供给端：补贴政策从“普惠”向“扶优”倾斜，拖拉机等通用设备走向市场化竞争，“国四”标准进一步提升壁望，龙头优势显现，行业集中度明显捉升。推荐一拖股份，建议关注威马农机。
本文来自知之小站
PDF报告已分享至知识星球，微信扫码加入立享3万+精选资料，年更新1万+精选报告
（星球内含更多专属精选报告.其它事宜可联系zzxz_88@163.com）
