大基建时代落幕与后基建时代来临
2023年12月23日，国务院办公厅印发《重点省份分类加强政府投资项目管理办法(试行)》(以下简称《办法》),引发社会各界广泛关注。《办法》要求对12个重点省(区市)政府投资项目加强管控，压降地方政府融资规模，化解地方债务风险。《办法》的出台，预示着地方政府项目投资将大幅度收紧，同时将对地方基础设施建设产生重大影响。
《办法》所涉及的12个省(区市)包括天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏。《办法》提出，12个重点省(区市)要全力化解地方债务风险，在地方债务风险降低至中低水平之前，严控新建政府投资项目，严格清理规范在建政府投资项目。
除了城市燃气、排水、供水、供热设施等民生项目，以及党中央、国务院明确要求实施的重大政府项目等领域，《办法》要求新建项目必须履行更严格的项目审批手续，特别是地方高速公路项目、棚户区改造项目、省级以下产业园区项目等领域，若无中央政策指导或文件明确安排，原则上一律不得新建。对于在建项目，《办法》按照建设进度提出分级管理的模式。
我国基础设施投资曾长期保持高速增长。2003年至2017年，我国基础设施投资整体年均复合增速达17.3%。这些投资应用于水利、电力、交通、能源等各领域，对支撑产业发展、改善民生福祉、拉动经济增长起到了关键性作用，与我国经济发展增速相匹配。
随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶，基础设施投资增速也开始大幅下降：2018年至2021年年均复合增速仅为2.2%;2022年，在积极财政政策支持下增速提升至11.5%,2023年增速再
次回落至8.2%。很显然，中央对基础设施投资有通盘考虑和长远规划。
然而，部分地方政府违背经济发展规律，不考虑自身财政状况，在项目投资(特别是基础设施投资)上“大手大脚”花钱，不仅造成严重的资源浪费，同时不正之风和腐败问题频发。随着人口红利消失，房地产市场下行，地方土地财政收入急剧萎缩，地方债务风险进一步凸显。
根据财政部公布的数据，2015年至2022年，我国地方政府债务余额从16万亿元增加到35.1万亿元，增长了119%;同期，地方政府债务率从86%增长至126%,增加了40个百分点，并且各地债务负担呈现持续分化态势，风险分布不均衡。
为此，中央多次重要会议关切地方债务问题。2023年10月举行的中央金融工作会议指出，要建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制。2023年12月召开的中央经济工作会议强调，要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线。同时，中央出台一揽子化债方案，允许地方发行特殊再融资债券，以偿还政府存量债务，缓释风险。
本文来自知之小站
PDF报告已分享至知识星球，微信扫码加入立享3万+精选资料，年更新1万+精选报告
（星球内含更多专属精选报告.其它事宜可联系zzxz_88@163.com）
