去库周期接近尾声,把握产业变革机会——原料药行业首次覆盖

1.1.原料药分大宗、特色及专利三类,具有周期性属性
原料药处于产业健上游,从源头决定药品质量。原料药是生产各类制剂的原料药物,为一种物质或多种物质的混合物,是制剂中的有效活性成分。其上游原料主要来源于化工行业与农林牧渔业,有较为稳定的供给;下游主要应用于药品制剂、饲料。保健品及化妆品等领域,目前我国原料药下游应用仍以化学药为主,与药品质量关联度大。

原料药可分为大宗、特色和专利原料药三类。原料药可以根据产品周期以及下游制剂专利期的差异进行区分。大宗原料药主要以维生素类、抗生素类、解热镇痛类和激素类等品类为主。其专利过期已久,市场竞争激烈,我国通过长期积累已取得竞争优势;特色原料药主要以慢病用药、抗病毒,抗肿瘤。造影剂类等为主,主要为专利刚过期或即将过期的品种,下游主要供给仿制药企业,壁垒和毛利均相对于大宗原料药高,市场竞争格局较为宽松;专利原料药为仍在专利期内的品种,开发难度大,毛利与附加值高,通常根据下游进行定制。

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