定义与分类：油运有广义和映义的定义范围，联义的油运主要指针对原油、原油提炼成品等石油化工液体产品的航运业。满运整体叉可以分为原油运输及成品油运输，原油运输道常行业里称为“黑油”船，成品油则为“白油”船。原油轮和成品油轮存在联动关系。不同船型已经道应合透的运距和航线。行业复盘-就运超级周期背后的三种供需毒件：一、需求出现超预期增长，供给反应滞后：二、突发事件进成供给璃超预期收缩：三、需求稳定增长，供给增长存在硬性约束。
当前油枪供给端：一、船台瓶颈制约交付运力：二、集装箱、LNG等船型拾占船合，油轮订单难以提升：
三、油轮老龄化严重，老船加速拆解减少运力供给：四、老旧船船有望进入拆解高峰期：五、环保新规要求捉高，进一步抑制进船意愿
当前油检需求端：长期：东油西运，运距拉长捉升吨公里需求。同时，俄鸟冲突，运距拉长：中期：原油库存与油价存在博并关那：短期：液季运价高度对全年运价中枢有一定指示作用。
对务特桠：油运公司ROE波动较大，周期属性明显：近年来油运公司ROE处于相对景气区间，招商南油多数年份ROE最高：招商南油毛利率较高且费用率较低，中远海能费用率较高：油运是重资产行业，除招商南油外，总资产周特率最低可低至0.16:招商南油不断弥补过去号损，资产鱼借率里逐年降低趋势：行业营收增建波动幅度较大，现金流量利息保障借数高。
估位规掉：过去十年，大多数年份油运行业PB在0.83借和3.25借之间波动，PE在521借和107借之间波动。由于油运股属于周期股，当低建期公司出现微利或号损时，就会出现PE估值失效，体现为特别高或负值的PE.
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