1.投资建议
给于“增持”评级，我们认为核电是未来能源系统当中重要的一环，技术的进步叠加应用场景的逐渐丰富正在推动核电行业快速发展。中国作为世界核电发展的主力军，目前核电发展正在提速。2019年重启核电核准后，核准的机组数量逐渐增长，2022、2023年分别新增核准了10台机组，我们预计2024年核准数量仍将增加；技术层面，我国三代核电堆正在全而国产化替代，四代堆的研发也引领世界。除了在发电领域，军民融合的应用场景也推动了中国核电的发展。此外，我国与世界其他国家在核电领域的合作也会加速中国核电设备、技术出海，带动中国核电发展。
重点推荐核电设备龙头企业东方电气：
公司是国内核电设备的龙头企业之一，核电设备市占率在35%以上。东方电气于2019年获得国家核安全局颁发的核1级设备(蒸汽发生器)设计许可证，成为国内首家具备该项资质的装备制造企业，目前已具备核1/2/3级设备完整设计资质。公司具备批量化制造核电站核岛主设备和常规岛汽轮发电机组的成套供货能力，产品覆盖二代+、引进三代、自主三代，四代核电以及海上浮动平台模块化小堆等国内所有技术路线。2023年核电市场业绩达到近十年最好水平。公司核电业务有望充分受益核电市场放量
受益标的：
(1)中核科技：公司背靠中核集团，深耕间门行业，目前已具备二代，三代核电机组阀门成套供货能力，四代核电机组关键阀门供货能力。公司核化工阀门营收占比逐渐升高，2023年已超过公司传统优势业务石油石化间门。公司的技术优势与底蕴将为公司在核电行业带来更大的业绩增量
(2)佳电股份：公司是国内首家取得核级电机设计、制造许可证的企业。目前公司已经拥有电屏蔽式反应堆主冷却剂泵电机，核电轴封式反应堆主冷却剂泵机组、核电小堆主冷却剂泵等不同的核电产品的供应能力；并且公
司完成了第四代高温气冷堆主氨风机，华龙一号核级电机，国和一号示范工程屏蔽主泵电机等多个国内首台套产品的研发制造任务。公司在核电电机领域的经验积累将有望使得公司充分受益核电行业的发展。
(3)江苏神通：公司是阀门行业龙头企业。其中核电阀门领域是公司的优
势，公司产品优势地位突出。自2008年以来，在我国新建核电工程用阀门
的一系列国际招标中，公司是核级蝶间和核级球阀的主要中标企业，获得了
核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单，实现了核级蝶间、球
阀等产品的全面国产化。随着我国核电机组批复量的增加，江苏神通在核电
阀门领域的优势地位有望为公司业绩带来更大的增量。
(4)海陆重工：公司是国内一流的节能环保设备的专业设计制造企业，目前已广泛布局核安全设备。多年来，公司服务的核电堆型包括但不限于二代+堆型、三代堆型(华龙一号、国和一号、AP1000、VVER、EPR),四代堆型(高温气冷堆。钠冷快堆、牡基熔盐堆)以及热核聚变堆(ITER)等，洒盖了国内外的各核电机组。
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