组串式逆变器成为我国最主要的逆变器类型，逆变器核心零部件国产化率还步提高。根据不同功率，光伏逆变器可分为集中式逆变器、组串式逆变器、集散式逆变器及微型逆变器。我国光伏逆变器市场主要以集中式逆变器和组串式逆变器为主，其他类型逆变器占比极小。根据CPIA,2023年我国组串式逆变器的市场占有率为80.0%,较
2022年提高1.7pct,其次为集中式逆变器。2023年，我国集中式逆变器功率模块国产化供应率为30%,同比提高20pct,逆变器主控制芯片国产化供应率约23.2%,同比提高5.2pct。至2030年，我国逆变器功率模块及控制芯片国产化供应率均有望提升至七成。
国内分布式智能电网与大电网加速融合发展。今年1-7月，国内电网
工程投资完成额分别增长19.2%,相较于去年呈加快增长趋势。国家电网公司今年全年电网投资将首次超过6000亿元，同比新增71亿
元，同比增长约13.4%,新增投资主要用于特高压交直流工程建设、加强县域电网与大电网联系、电网数字化智能化升级。同时，国内部分资源条件较好的地区放宽了新能源消纳红线至90%,提高了新能源的消纳空间上限，有利于促进新能源大基地的建设及新能源发电并网。另外，国家发改委、能源局发文明确，到2025年，我国配电网要具备5亿千瓦分布式新能源接入能力，到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型。随着国内配电网在形态上从传统的“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变，在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变，未来将有效促进分布式智能电网与大电网融合发展，较好满足分布式电源、新型储能及各类新业态发展需求，从而进一步带动逆变器需求增长。
全球电网加大投资力度，逆变器行业迎出海新机遇。根据国际能源署，2023年全球电网投资规模约3300亿美元。在APS情景下，2023-2030年全球电网年均投资规模需以年均复合增速9.4%增长，到2030年全球电网年均投资规模需进一步提高到6200亿美元，全球电网年均投资规模仍有较大提升空间。根据IRENA,至2030年，全球可再生能源发电装机容量较2022年将增长两倍，可再生能源发电装机巨大的增长空间将拉动逆变器需求保持增长趋势。根据WoodMackenzie,全球光伏逆变器出货量由2017年的98.5GT增长至2023年的536GW。今年二季度以来，欧洲市场持续去库，亚非拉新兴国家市场需求向好，拉动逆变器出口持续改善。经测算，2030年全球逆变器出货量预计有望达到851GW。
投资建议。建议关注产品矩阵丰富，全球化布局体系完善，具备较强规模优势及技术研发创新实力的国内逆变器头部企业。
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