特斯拉引领大圆柱电池新风向，成为技术略线升级迭代方向之一。特斯拉在2020年首次推出新型的4680大圆柱电池，46系列大圆柱电池是改变电芯结构的技术迭代，最大的特色在于创新使用全极耳技术和干法电极技术。在“高镍正极+硅碳负极+全极耳+干法电极+CTP/CTC集成”的新型材料和创新工艺相结合的理想方案下，能够大幅提升电池性能，在高能量密度、高安全、强快充能力、低成本和长寿命等方面有望凸显优势同时又有效降低成本。在特斯拉引领下，大圆柱电池已经成为电动汽车尤其是中高端车型和储能领域的重要技术路线之一。
大圆柱电池带动产业链迭代升级需求增长。在材料领域，将催生高能量高倍率材料体系应用。目前行业普遍认为“高镍正极+硅基负极”的高能量密度配套是大圆柱电池的最适配方案，其中具有高比容量和快充性能优势的硅基负极的应用尤为亮点。大圆柱电池对于硅基负极的膨胀率容忍度提高，使其成为硅基负极应用的良好载体。46系列大圆柱电池的规模化量产将带动高能量高倍率原材料领域迭代升级，包括高镍正极、硅基负极、LiFSI和碳纳米管等新型主辅材料的需求将随之获得较快增长在结构件领域，46系列大圆柱电池新型结构件需求将优化行业格局并提升单品价值量。在设备领域，大圆柱电池突破量产亟需设备升级。
大圆柱电池产业化进程有望启动，放量可期。自特斯拉推出4680大圆柱电池方案以来，全球主流电池厂商积极跟进布局大圆柱电池。经过近几年的技术积累，国内外企业在大圆柱电池领域己形成一定的技术储备和商业化趋势。主流电池厂商已相继推出46系列大圆柱电池新品，多家厂商采用“高镍正极+硅碳负极”材料体系，能量密度可达280Wh/kg以上，支持4C-6C快充。优越的快充性能成为大圆柱电池新品的标配，使得快充成为大圆柱电池在动力电池领域市场竞争中的一大优势。基于大圆柱电池在电动汽车和储能中的应用前景，目前全球规划产能已超500GWh。从国内外主要电池厂商的规划来看，2024年下半年或将启动大圆柱电池的量产进程。未来大圆柱电池在电动汽车电池使用中的市场份额有望逐步提高。
投资建议：年内大圆柱电池即将逐步开启规模化量产，将带动产业链主辅原材料、结构件以及设备等相关环节的升级迭代需求增长。建议关注在大圆柱电池领域布局领先的电池厂商及材料、结构件等上游供应商：宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)、科达利(002850)、当升
科技(300073)、璞泰来(603659)。
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