“安企责产”指“信息不教感”、兼具名义风险枝低与流动性校高特征，在蛭济下行期仍能保持价值相对稳定的责 产。严格讲，世界上可能没有任何一种资产能够做到真正“无风险”,但在经济下行期预计仍然能够保持价值相对 稳定的资产往往被投责人视为投责风险最低的选项，因此我们可以将这类责产称为“安全资产”。从“安全资产” 的特征上看，这类资产往往是“信息不敏感”的，即投资人无需过多担忧逆向选择问题：同时，这类资产往往同时 拥有相对较低的名义风险与相对较高的流动性，当然，这类资产的收益预期大概率也会低于股票等风险资产。
参考海外经验，应对“安全贵产荒”可以借助供求两端的不同政策“多管齐下”。其中，需求瑞可选措施包括行政 干预“安全资产”的投资需求、推动“安全查产”的计价货币升值等，供给端可选措施包括增加国债等传统“安全 资产”的供给、创造断的“安全资产”如政府支持机构债券等。
风性提示：(1)对“安全资产”的理解可能不够深入：(2)对缓释“安全资产”交易拥挤的潜在路径可能归纳不
全：(3)下半年海外大选等因素可能催生国内超常规政策刺激。
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