投资要点：
·引言：近年来人们对于新生人口下滑的讨论热烈，这种担忧在教育行业更加明显。
根据教育行业规模=人口*渗选率*客单价的公式，在常求刚性导致的普遍高渗选率
以及公益属性导政的涨价难度大背素下，人口因素无死是最重要的变量。然而单
纯观察新生人口指标，就下教育行业未来成长悲观的结论，忽视了国内教育行业各
学段结构复杂以及政策主观能动性强的现实。本文将对学前教育、义务教育、高中、
高等教育、硕士等多个阶段单独研究，探讨各自人口基本而的趋势以及结构性特点。
·育龄妇女人数及生育意愿降低，共同导致新生人口下，多年来国内教育成就显著。
根据国家统计局口径，我国以15-49岁为妇女的生育期。第七次人口普查中，2020
年国内育龄妇女总数为3.22亿人，相比六普中3.80亿下滑15%。分年龄阶段看
下滑幅度最大的20-24、15-19年龄组，分别为-44%/-30%。此外受多种因素影响
国内总生育率多年来持续下滑，2022年1.18。多年来国内教育成就显著,人群平均受教育程度明显提高。
·由于各阶段教育入学时间及毛入学率基础不同，新生人口下滑对各阶段冲击不一。
·学前教育：新生人口下滑对学前教育影响已经显现，幼儿国入固人数/幼儿圆数量均出现扬点。2015年国内功儿园入园数量在触及2009万的高点后，就整体呈现下滑趋势，而这种题势在2020年后有加速述象，2021年入园人数为1526万。幼儿图教士方面，2021年为29.5万所，是自2007年以来出现的首次下滑。由于毛入园率已经较高(毛入园率为适龄功儿进入幼儿园的比例),2022年达到了89.7%,可以预计未来入园人数主要受适龄人口的影响。
·艾务教育：入学人口完全跟随适龄人口波动，乡村小学/和中数量大幅减少。藏至2020年，国内小学/初中阶段入学率分别达到99.96%/102.5%,在当前全员入学背景下，小学、初中入学人口几乎完全跟随造龄人口波动。按照小学6岁初中12岁计算入学适龄人口，2017年新生人口下滑，则2023年/2029开始小学、初中入学人口或将要下滑。小学数士方面，1998至2022年，国内小学数量从61万所持续下滑至15万所。结构上看，乡村小学数量从1997年51.3万所下降至2021年
8.2万所，贡献主要下降，主要源自城镇化率快速提升，农村地区生源减少而进行的撒点并校。初中学校数量从2001年6.7万所持续下滑至2011年5.2万所后，此后保持稳定，结构上多村初中数量减少最多，且处于持续下降题势。2021年教育部门举办小学/初中占比达94%/88%,但民办小学/初中数量及占比近年来持续增长。
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