电力设备2023年报概况。一次设备归母净利润同比降7.43%。各板块的归母
净利润变动分别为：输变电-22.61%,配电-90.61%,低压电气+5.34%,铁塔
电缆-4.06%,发电设备+276.59%,电机及零部件-70.40%。
二次设备归母净利润同比增10.41%。各板块的归母净利润变动分别为：智能电
网+8.76%,智能用电+22.21%,电厂等自动化+78.42%,工控&节能环保
-16.20%,电源+82.27%,智能表+16.35%
电力设备2024年一李报概况。一次设备归母净利润同比降23.91%,各板块的
归母净利润变动分别为：输变电-45.65%,配电+3.65%,低压电气+3.44%,铁
塔电缆-14.07%,发电设备-12.34%,电机及零部件-30.54%。
二次设备归母净利润同比降9.54%.各板块的归母净利润变动分别为：智能电
网+20.96%,智能用电+6.81%,电厂等自动化+64.66%,工控&节能环保
-33.61%,电源-36.12%,智能表-12.35%。
板块估值及津映幅。从不同行业的PE估值对比来看，基于2024年预期EPS
(wind一致预测),电气设备板块平均市盈率达17倍，位处各行业估值的中游水平。从电气设备板块与其他板块走势的对比来看，年初至6月14日，电气
设备涨幅约0.57%。
特高压建设需求道切，快速推进。国家能源局《2024年能源工作指导意见》提出重点推进陕北—安微。甘肃—浙江、蒙西—京津冀。大同—天津南等特高压工程核准开工。我们认为，在大型风光基地项目建设并网工作稳步推进的背景下，基于国家能源局及国网的规划，为了服务好沙漠。戈壁、荒漠大型风电光伏基地建设，支撑和健进大型电源基地集约化开发、远距离外送，特高压及配套主网建设有望持续加速推进。关注特高压直流核心标的：国电南瑞、中国西电、许继电气等。特高压交流核心标的：平高电气。中国西电等。
电网自动化升级：新型电力系统重点投资方向之一。我们认为，随着新型电力系统建设的推进，配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动，与上级电网灵活耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著,配网侧投资需求有望增加。建议关注调度、配网自动化相关企业：国电南璃。许继电气，东方电子。四方股份。积成电子等。
出海：贡献成长新动能。2023年，海外市场需求持续旺盛。北美用电量大幅增加及电网基础设施更新。欧洲可再生能源发展及电网升级改造以及人工智能等新兴产业的兴起，共同推动了海外电力设备需求的增长。我们认为，海外电力设备需求有望持续增长，建议关注：金盘科技。思源电气，华明装备、威胜信息，三星医疗，海兴电力等
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