AIPC&手机是大模型落地的重要载体，藤温传统应用模式，A进化加速端侧落地，新一轮换机测蓄势待发。AFC是算力平台+个人大模型+周应用的新型器合体。遇过整合A技术。提供个性化智配化的服务，提升了传统PC的功能和甩户体验，成为未来计算平台的重要发展方向，生成式A手机是利用大规模、预训练的生成式A惯型。实现多模态内容生成情境感知。并具备不断墙醒的类人能力。近两年消费电子市场需求持续要压。根据DC数据。2022与2023年连续两年全球智跑手机。PC.平板电脑出货量同比下滑，随着A的端侧落地。A]手机。APC的推出有望打破消费电子近年来创新不足无法打动消费者换机的局面，有望推动消费电子换机需求的到来。根据Counterpont Research预计。2024年全球生成式A阳能手机出货量将超过亿部。2027年将达522亿部。在整个智鸪手机出货量当中的占比达40%。年塑合增长率高达83%。IDC预计2024年将是阳的扩张年。全球出货量
将达到2.654亿台，比上一年增长20%,因为AIPC的推出。最终格推动市场在2028年达到2.922亿台。在2024-2028年预期内的塑合年增长率(CAGF)为2.4%硬性端：处理器架构变化，内存价值量提升。1)ARM架构因其低功辄的特点份额有望逐步提升。高遇+微款联手发力推动WOA,Coplot+PC的推出可能是WOA的重要转折点。根据coumterpontresearcdi预测。2027年基于ARM架构的笔记本电脑市场份额有望达到25%,2)APC处理器异构计算成为共性。加NPU本质是为了进行低功瓶计算。NPU专为实现以低功加违A胜理而全新打造，并随着新A用例。横型和需求的发展不断演进。引入NPU对于提升计算效率。降低能瓶与成本具有重要意义。3)大模型的端侧落地。同样要求内存空间的提升。由此带来内存需求的提升。单机价值量提升。根据集邦咨询预测。DRAM于笔电的单机平均搭载容量年增率约124%,后续随着APC量产后，2025年成长幅度会更明显
大模型端：轻量化小模型随推出，多模态大模型改变人机交互体验。端云混合有望成为未来A计算的最终解决方案。A落地终端具有必要性。据高遇《混合A是A的未来》。A落地终端指够在全球范围带来成本。能眶。性能、隐私.安全和个性化优势。大模型压熔技术使得姐杂大模型在端侧运行成为可能，多模态大横型。如GPT-404DPiojeat Asta,徒得人机交互变得更加自然，丰富A应用场景。
A落地端侧为产业链各环节带来投资机会，首推比亚迪电子，建议关注萃果。高通。器软。联想基团。从硬件层面来看，CPU是核心。高理具备先发优势。有望在mte和AMD的产品尚未满足微软APC要求的情况下，事先抢占部分市场：从系统软性层面来看，微款copllo适率迅违提升。形成正向循环。一方面可以促进其wndons OEM业务增长，另一方面同样可以促进其云业务需求；从整机姐装环节来看，比亚迪电子受整其海外大客户落地A。有望推动其手机出货量，此外A落地端侧。推动消费电子量气度短苏。公司消费电子组装和零部件业务有望要益；从显障运营的角度来看。建议关注联想集团，公司率先布局本地大模型，APC有望带动公司智能设备业务恢复增长：此外建议关注苹果。自身在硬性软件生态，继端产品具备一体化优势，苹果A正式落地，多环节有望要监。
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