机械行业:新一轮大规模设备更新的投资机会.pdf

口近两年,国家政策、会议多次明确推动设备更新改造。形式包括设立特殊再贷款项目、研发费用加计扣除,设立能效和淘汰标准等。
>22年9月:1)央行推出设备更新改造再贷数。以低成本融资工具支持经济社会发展薄弱领域的设备更新改造,包括充电桩。城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型等领域。2)银保监金要求在22年1-8月制造业中长期贷款新增1.7万亿元的基础上,9-12月进一步新增1-1.5万亿元。
>23年12月:中央经济工作会议提出推动大规模设备更新和消费品以旧唤新,重点支持关键核心技术攻关。新型基础设施。节能减排降碳,培育发展新动能。>24年2月:中央财经要员会推动新一轮大规模设备更新和消费品以日换新,提出必须有效降低全牡会物流成本,增强产业核心竞争力,提高经济运行效率>24年3月1日:国第院常务会议市议通过《推动大现模设备更新和消费品以日换新行动方案》,有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施频或设备,交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造,积极开展汽车、家电等消费品以旧新

01如何看待设备更新驱动因素?
长江证分

>从设备资本开支角度,设备更新的动力来自于:1)需求回升带动设备利用率提升;2)利润改善能动厂商积极备库增加资本开支;3)设备更新替换周期等。但本轮设备更新或与以往有所变化,政策引导催化也是亚要驱动因素,方向上亚要抓手或在先进产能,数字化与智能制造等领成
>当前制造业产能利用率整体处于庄部企稳状态,对应固定资产投资累计增速处于庄部企稳状态,同时,从利润来看。当前通用设备制造业累计利润总额持续正增长,制造业整体累计利间降幅持续缩窄,盈利能力有所改善

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