投资要点
口Figure×OpenAI的最新视频呈现了什么亮点?
Figure01最新视频表明了大语言-视觉模型介入人形机器人后，所带来的极快升级。近日人形机器人初创公司Figure公布其与OpenAI合作13天后的机器人最新视频，视频中OpenAI将其端到端的大语言-视觉模型移植到Figure 01上，Figure
01能够1)理解区分面前的场景对象；2)动作上区分苹果和一堆纸团；3)理解自身
行为的目的；4)判断下一步的响应动作；5)评价自身行为；6)手指灵活度足够且动作较快。就目前所呈现的状态，我们认为人形机器人有望打开C端市场。
口 大语言-视觉模型对Figure01的加持体现在哪?
源自OpenAI端到端的大语言-视觉模型是本次Figure01升级的核心，从语言输
入开始，模型接管了一切处理，直接输出语言和行为结果，而不是中间输出一些结果，再加载其他程序处理这些结果。其中Open的大模型提供负责提供视觉推理和语言理解，而Figure的神经网络提供快速、低水平、灵巧的机器人动作，值得注意的是机器人所有行为均源自于自身学习过的。升级主要体现在以下两方面：
(1)语言交互流程：研究人员将机器人摄像头中的图像输入、机载麦克风捕获的语音中的文本转录到由OpenAI训练的，可以理解图像和文本的多模态模型(VLM)中，由该模型处理对话的整个历史记录，得出语言响应，然后通过文本到语音的方式将其回复给人类。
(2)动作处理流程：大模型能力可以使机器人拥有短期记忆，以便联系和理解前后的行为关系。首先，互联网预训练模型对图像和文本进行常识推理，以得出高级计划；其次，大模型以200hz的频率生成的24-DOF动作(手腕姿势和手指关节角度),充当高速设定点，供更高速率的全身控制器跟踪，以确保安全和稳定。口Figure公司背景和优势如何?
Figure由BrettAdcock于2022年创立，总部位于加利福尼亚，其目标是开发能够在不同环境中工作并处理各种任务的通用型人形机器人，覆盖仓储到零售。团队主要来自IHMC、波士顿动力、特斯拉、Waymo和谷歌X等机构。在融资、技术及落地方面，Figure获得来自英特尔、微软、OpenAI、英伟达等科技巨头和宝马汽车的支持。其中Figure与OpenAI达成协议，共同开发“下一代人形机器人的人工智能模型”,GPT有望成为机器人大脑；微软为Figure提供访问其云计算平台Azure的人工智能基础设施、培训和存储服务；与宝马合作，将其自身的AI与机器人技术融入到宝马实际的汽车生产流程中。
口投资建议
目前Figure与各科技巨头签署系列协议，有望形成“模型训练-云端设施-车厂落地”商业闭环，并在行业加速扩散。我们认为，人形机器人的产业大趋势已经确定，当前人形机器人厂商陆续更新的视频表现均超预期，这主要得益于端到端的大语言-视觉模型等软件赋予人形机器人强大的理解、处理和执行能力，未来软件能力依然是机器人落地量产的中最大变量，人形机器人是AI具象化的最好载体。
建议关注：1)整机厂：优必选、亿嘉和；2)总成：拓普集团、三花智控；3)无框力矩电机：步科股份、汇川技术、伟创电气等；4)空心杯电机：鸣志电器、伟创电气
等；5)行星滚柱丝杠：北特科技、贝斯特、五洲新春等；6)减速器：绿的谐波、中大力德、双环传动、丰立智能、精锻科技等。7)传感器：柯力传感、东华测试、康斯特、安培龙、奥比中光、申昊科技等。8)设各：浙海德曼、日发精机、华辰装备、
宇环数控等。9)轻量化：中研股份、新瀚新材、中欣氟材等。
口 风险提示
人形机器人产业化不及预期，技术方案迭代对零部件需求产生变化，零部件降价导致盈利能力下滑。1 Figure和OpenAI合作后，产品迭代迅速
Figure最新视频表明大模型介入人形机器人后，所带来的极快升级。近日人形机器人
公司Figure公布其与OpenAI合作13天后的机器人最新视频，视频中OpenAI将其ChatGPT强大的语音交互和理解反馈能力移植到Figure 01上，Figure 01能够1)理解区分面前的场景
对象；2)动作上区分苹果和一堆纸团；3)理解自身行为的目的；4)判断下一步的响应动作；
5)评价自身行为；6)手指灵活度足够且动作较快。
大模型介入有望帮助人形机器人打开C端市场。通过OpenAI大模型的训练后，Figure01机器人能够从语义层面理解世界，做到理解和回应用户的需求和指令，并展现出了较强的自主能力。我们认为，相对出色的运动或执行能力和特定场景下的模型训练，能够使得人形机器人在工业某个单一场景内实现量产应用，而大模型所赋予的较为广泛和强大的交互能力，有望帮助人形机器人打开C端应用市场。
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