市场回顾
年初至今，东证指数在企业盈利持续上行的预期下，表现较好。其中，半导体板块尤其是半导体设备板块公司股价表现强劲、交易量领先。日本半导体设备板块年初至今(截至12月14日)总市值上涨58.0%,超过费城半导体指数的55.2%。主要由于：1)市场预期半导体周期触底回升，企业业绩有望改善；2)生成式Al需求高涨情况下，先进封装产能加速扩充，日本作为全球半导体前后道设备最重要的供应基地之一，深度受益。年初至今，东证成分股中，半导体及半导体生产设备日均成交额达34.6亿美元，领跑其他行业板块，成交额前5位的企业为Lasertec、东京电子、爱德万、瑞萨、DISCO。目前东证指数估值相对合理，且2024/2025年企业盈利有望保持上升趋势。估值方面，当前日本股市总体估值处于合理水平，东证指数的PE(一年期前向)处于全球中位数附近，估值较为合理，截至2023年12月14日为14.3x,低于纳斯达克、道琼斯及标普500,但高于沪深300及恒生指数。企业盈利方面，有望维持上升趋势。根据彭博一致预期，东证指数2024/2025年预测EPS将同比增长10.4%/10.0%,有望为日股持续上涨行情奠定基础。
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