展望未来，在中国“3060”双碳目标的指引下，以风、光为主的可再生能源将成为能源绿色转型的主导力量。到2030年，风电、太阳能发电总装机容量需实现12亿千瓦以上的目标¹。到2060年，预计中国风电、太阳能发电总装机容量将近64亿千瓦，占总装机容量近80%,占总发电量超过70%²。回归当下，可再生能源如何高质量、低成本地平稳发展，实现“十四五”期间从能源电力消费的增量补充到增量主体的角色转变³,成为关键命题。
过去的十余年，中国可再生能源的装机规模与发电量实现了跨越式发展。国家能源局数据显示，截至2022年底，中国可再生能源装机达到12.13亿千瓦，占全国发电总装机的47.3%;2022年，可再生能源发电量达到2.7万亿千瓦时，占全社会用电量的31.6%”。未来十年，在可再生能源发展从政策驱动逐步转为市场驱动的新阶段，可再生能源买家(电力用户)将走上舞台，发挥重要角色，从需求侧推动可再生能源市场化转型与发展。
2021年《绿色电力交易试点工作方案》出台，中国绿色电力消费开启了新模式。当前，多个省级电力市场已经从试点迈向常态化交易，初步形成了基于电力中长期市场体系框架的绿色电力交易，即一年一签的绿色电力年度双边协商交易。相较之下，3-10年的多年期绿电交易仍较为少见。未来，绿电交易如何突破年度交易的限制，加速走向多年期合约，将成为影响可再生能源市场稳定发展的重要因素。
基于此契机，绿色和平与清华四川能源互联网研究院开展了深入的研究合作，旨在全面探索嵌套式长期购电协议在中国落地应用的可行性，为更广泛的企业提供稳定的绿色电力供应保障和多样化的绿色电力消费模式。同时，本报告也尝试探讨嵌套式长期购电协议对市场主体的价值，并提出相关发展建议，以鼓励更多的企业参与绿电消费，试点新型交易模式，推动可再生能源长效发展。
本报告主要采用了文献研究与专家访谈相结合的方法。第一章梳理了中国可再生能源发展的现状与趋势，以及市场主体面临的绿电交易风险与挑战。第二章和第三章分别介绍了长期购电协议与嵌套式长期购电协议作为有效的绿电交易避险工具，其具体模式与应用现状。第四章结合专家访谈，梳理了嵌套式长期购电协议对各市场
主体的价值。第五章和第六章在此基础上，进一步讨论了嵌套式长期购电协议在中国绿色电力市场落地应用的挑战，并提出了相关政策建议与企业建议，为该模式的试点与推行提供初步方向。
主要发现
嵌套式长期购电协议(Sleeved Power Purchase Agreement)是一类特殊的长期购电协议，能够有效地解决长期购电协议在长周期运行下市场主体的交易风险。在该模式下，电力用户与发电企业签订双边购电协议，电力用户与售电公司签订背靠背的镜像协议，授权告电公司为其采购平衡电力并为此支付相应的管理费(嵌套费用，sleevingfee)⁵6。其中，告电公司指具备售电资质、能够向用户开展告电服务的、包括提供负荷聚合的服务商等在内的广义的告电公司。基于研究，报告发现——1嵌套式长期购电协议将有效推动可再生能源产业向高质量、大规模稳步发展。长期购电协议是帮助发用双方管理负荷与价格风险的重要工具，嵌套式长期购电协议的引入，能够进一步助力不同市场主体充分发挥各自优势，规避运营风险，并提供灵活、创新的交易模式。
2嵌套式长期购电协议能够为多方市场主体创造价值。
1)对于电力用户，嵌套式长期购电协议能够提供价格的可见性；帮助电力用户锁定电力成本，稳定电力供给；助力其低碳转型发展，并进一步分摊电力用户的市场风险，提供更加多元化的发电侧资源选择。
2)对于发电企业，嵌套式长期购电协议能够促进发电企业的可再生能源消纳，提供稳定的电价收入预期；对于有意向投资建设可再生能源项目的发电企业，能够拓展项目的投融资渠道。此外，能够降低发电企业的运营风险，并提供更加贴近用户侧的可靠合约选择。
3)对于售电公司，嵌套式长期购电协议提供了新的商业模式，以及长期稳定的收入来源。
3在电力市场建设方面，嵌套式长期购电协议丰富了可再生能源的交易模式，有利于促进可再生能源消费规模的扩大。此外，通过引入第三方主体为发用双方提供平衡与负荷管理服务，能够降低电网平衡风险，并促进电力系统灵活性资源的建设。
政策建议：嵌套式长期购电协议能够一定程度上助力市场主体规避运营风险，提升可再生能源供需双方匹配的意愿，从而促进可再生能源市场化规模的进一步扩大。为推动嵌套式长期购电协议在中国的落地与试点，进一步拓展可再生能源消费模式，扩大交易规模，报告提出以下建议：
1完善定价机制，加强电能量价值、绿色环境价值、灵活性资源价值之间的传导与衔接。
2推动电力系统灵活性资源建设，鼓励多方主体通过试点嵌套式长期购电协议等模式挖掘灵活性资源价值。3提升告电公司提供平衡与负荷管理服务的能力，并进一步理顺嵌套式长期购电协议下多方主体的权责划分、履约监管、风险预警等问题。
企业建议：在中国低碳转型方向与远期目标明确，相关配套政策不断完善的前提下，电力用户作为消费主体，应当化压力为动力，主动向碳中和与可再生能源消费转型。嵌套式长期购电协议作为绿电交易的新型模式，能够有效助力企业的低碳发展目标。因此，为发挥行业引领作用，持续提升企业影响力与竞争力，报告建议企业从以下三个方面发力：
1尽快设立100%可再生能源消费与全供应链碳中和目标。
2加速扩大可再生能源消费规模与消费比例，制定完善、切实可行的绿电消费综合路径，并积极披露可再生能源项目进展、绿色权益归属等信息，加强绿色电力的可追溯性。
3加强多方合作，针对自身绿电消费需求，积极与电网、发电方、告电方合作，推动如嵌套式长期购电协议等新型绿电模式在中国的试点与落地。
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