SVB-2020年第二季度市场态势报告.pdf

随着新冠肺炎疫情肆虐全 球,股市迅速下跌,经济 增长停滞不前。经济下行 比以往任何时候都剧烈, 不到一个月即进入熊市, 堪称史.上最糟糕的第一季 度。随着企业倒闭和裁员, 经济学家大幅调低经济增 长预测。而对于科技行业 来说,即使从居家令中获 益,也未能幸免遭到影响。
当我们的经济开始真正复 苏,科技行业应该会受益 于远程办公、云需求增加 等结构性变化。
全球经济刺激 在3月掀起狂潮 经济增速因新冠肺炎的全球 肆虐而放缓,许多国家出台 了大规模经济刺激计划。
由于财政状况恶化,投资者 蜂拥购买更加安全的美国国 债,各国主权债务收益率随 之升高。
尽管美国推出的2万亿美元刺 激计划可能会导致更巨大的 联邦预算赤字,但其中的贷 款支持投入会在未来几年收 回。
货币政策突破 极限 主要国家央行都大胆而果断 的采取了提振经济的措施, 加大资产购买力度,扩大资 产负债表的规模,如购买公 司债券和非金融商业票据 等。欧盟和日本多年来一直 施行负利率政策,因此欧洲 央行和日本央行降息空间进 一步 缩小。
研究表明,利率已经很低 时,货币政策不太有效。但 也有证据显示,货币政策在 缓解严重金融危机时仍然有 效。

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