■用户维度: 1)营运端，出租车和网约车已实现三年平价，但几大痛 点尚未解决，大规模主动替换预计在2023年及以后，但短期在地方政 策和补贴等带动下会实现阶段性高增长。2)家庭端，长日均行驶里程1 的长尾用户率先普及，日均里程80km (占比5.1%左右)的用户，15 万元以下的中低端车型2021年有望率先实现三年平价,日均里程40km (占比36.7%左右)，PHEV车型2021年有望率先实现三年平价。核心_ 是看40km日均行驶里程(累计占比36.7%)三年平价。
■车型维度: A00级已基本完成对同级燃油车替换，回收期短暂拉长和 车市低端车需求短期冰封而遇冷。A0级和A级中低端车型上营运、限.
购率先普及,A0级EV2022年开始实现日均里程高于55km的三年平价, A级中低端2022 年开始实现日均里程高于80km的三年平价。A级 PHEV相较可比EV具高保值率、便利性和品牌等方面优势，预计更快 突破换购群体, 2021年开始即可实现日均里程40km的三年平价。高端 车型上，B级车科技性溢价更高，从豪华车率先普及, A级高端车需满 足的诉求较多且溢价不足，2025年前尚难实现平价。普及顺序: A00 级>A级PHBV>A0级>A级中低端>B级>A级高端。核心是看A级 PHEV和A级中低端(合计占比40%左右)的三年平价。
■时间维度: 1) 2020-2022E， 产业链降本提速，2021E 中低端车发力， 尤其是A0级和A级PHEV向大众市场加速渗透，头部企业率先平价, 2022E是行业拐点之年,行业A级PHEV全面进入30km以上日均行驶 里程的三年平价，A0级也突入55km以上的三年平价，新能源车普及 骤然加速。2) 2023E-2025E, 后补贴时代，2023E 调整之年，2024E复 苏之年，基本回到2022年水平，2025BA 级中低端三年平价加速渗透, 再度起飞。
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