交易总数量较2018 年度有所减少，但单笔融资额较大的交易数量有所提升，头 部公司效应明显。受2019 年以来宏观经济环境的影响，2019 年度汉坤参与的VC/PE 交 易总数量较2018 年有所下降。不过，单笔融资额较大的交易数量较2018 年度有所提 高，每个领域的头部公司的融资额有比较明显的提高，资本聚集头部公司的效应日趋明 显。
◼ 财务投资项目和战略投资项目的比例大致保持不变。近三年（2017 年、2018 年 和2019 年）来，汉坤参与的财务投资人的投融资项目维持在所有投融资项目的83%~86% 左右；相应地，汉坤参与的战略/产业投资人的投融资项目维持在14%~17%左右，2019 年较2018 年而言比例下降了2%左右。此外，在有战略投资人参与的项目中，有46%左 右的项目被投公司和战略投资人会签署战略或业务合作协议(Business Corporation Agreement)。
◼ 就投资架构而言，境外架构的比例有所提升，但其中无VIE 架构的比例也有大 幅度提升。2019 年度汉坤参与的VC/PE 交易中，境外架构（即被投公司的融资平台为 中国境外的实体，但运营公司在中国境内）的比例约为47.61%，较2018 年的比例有所 提升；境内架构（即被投公司的融资平台为中国境内实体）的比例约为52.39%，较2018 年的比例有所下降。其中，(1)对于境内架构而言，纯内资架构（即被投公司未引入外国 投资人，为一家纯境内公司）占大多数，比例约为76.52%；JV 架构（即被投公司引入 了外国投资人，成为一家中外合资经营企业）比例约为23.48%；(2)对于境外架构而言， 有VIE 公司的架构（即境外架构中存在VIE 公司）占大多数，比例约为83.11%；无VIE 公司的架构（即直接持股的境外架构）相对较少，比例约为16.89%，但较2018 年而言 比例有很大的提升。
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