过去一年，随着国务院发布《关于促进3 岁以下婴幼儿照护服务发展的指导意见》起，托育行业进入政策规范化发展阶段。资本开始入场，行业创业热情突出。据不完全统计，2019 年新设立早教&托育相关中心点达1964 个。本文旨在为从业者展示过去一年早教托育行业的发展情况，从政策实施把握风向，透过资本看行业。同时，在逐步火热的市场格局下，对当下机构经营的危机与机遇进行深度分析，总结出领先企业的成功做法，为机构经营实务提供细微建议。此外，针对2020年爆发的新冠疫情，我们总结了30+企业的经验与行动，为企业自救提供参考。
⚫ 市场规模：
预计2020 年托育行业市场规模约980 亿元。人口方面，我国托育适龄人口基础大，2020 年适龄人口约4472 万人。平均支出方面，我国人均教育文化娱乐支出过往5 年也保持着年复合9.77%的增速。渗透率方面，我国托育实际渗透率约5%，但潜在需求率超30%，增长空间巨大。随着新生儿下降趋势演进，行业驱动因素将由人口驱动转为消费驱动。长期来看，渗透率提升是行业扩容的主要因素。
⚫ 2019 年行业发展概况及2020 年发展展望：
（1）2019 年以来国家托育相关指导意见及配套政策陆续出台，预期2020 年重要的税收政策将在地方落实推进。根据测算，税收优惠后托育单店成熟期税后净利率预计可提升5-6pct，投资回收期将缩短5 个月左右。
（2）资本市场整体趋冷，但对托育关注度提升。2019 年13 家企业获得融资。
（3）行业创业热情突出，供给快速提升，头部早教品牌加速布局托育；短期竞争程度加剧，部分机构出现资金链断裂情况。良好的单店模式保障现金流充足，是企业2020 年获取竞争优势的基石。我们认为选址、标准化服务运营流程、品牌营销等是影响企业单店盈利能力的重要因素。此外，单店模式的组合创新可提升企业单店盈利，托育+早教，社区托育或将成为2020 年行业主流模式。
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