本文聚焦锡行业供给端变化，从矿产锡、再生锡、冶炼端三方面着手，详细梳理行业内主要矿山、冶炼厂现状，展现全球精锡供给全貌。
全球供应紧缺，完全成本提升。锡是全球稀缺资源，全球锡矿资源中，储采比仅为14.84,大型和特大型锡矿床资源相对较少，且主要集中在中国、印尼、澳大利亚、俄罗斯、巴西等国，由于现有矿山品位逐渐下滑，新增矿山较少，未来锡矿供应并不乐观，ITA预测2027年全球锡矿完全生产成本90%分位或达到3.38万美元/吨，较当前成
本提升32.03%。
传统产锡国品位下滑，非洲、澳大利亚或成主要增量来源。从全球主要在产矿山看，中国、印尼、缅甸等传统产锡国主力矿山品位下降，开采难度提升，未来锡矿供应相对紧张，南美地区秘普、巴西、玻利维亚矿山产出相对稳定。非洲地区主要矿山持续推动扩产计划，澳大利亚资源禀赋优秀，增储扩产潜力较大，两者将成为未来产量增长主要动力。从新增矿山投产时间看，2023年年底至2024年将是新建矿山的集中投产期。
再生锡产量稳定，长期增长受限。再生锡是全球精锡供给的重要组成部分，主要来源为加工、冶炼过程中产生的含锡废料和废旧锡制品如马口铁、电子废料等，再生锡产量通常与锡矿产量息息相关，相对平稳，我国是再生锡生产大国，2021年我国再生锡产量占全球总再生锡产量的60%,占国内锡消费量的30%左右，较发达国家仍有差距。长期看电子废弃物回收率较低，未来将成为再生锡产量增长重要推动力。
冶炼产能过剩，大型冶炼厂主导供给。全球冶炼厂主要分布在亚洲地区，全球前十大精锡冶炼公司的7家分布在亚洲地区，产量上，前十大精锡冶炼公司2022年产量合计21.96万吨，占全球精锡产量
57.72%,但整体产能利用率仅为55.59%,产能相对过剩，未来随着锡矿资源趋于紧缺，行业集中度有望进一步提升。
锡(Stannum)金属元素，元素符号Sn,是一种有银白色金属光泽的低熔点金属，可用于航空航天、国防、高科技产品制造、生物医药等高新技术产业。锡在地壳中平均含量只有0.004%,已知含锡的独立矿物有50种，主要的锡矿物有20多种，具有经济意义的主要为锡石，其次为黄锡矿。锡矿集中分布在环太平洋两岸，大型锡矿床较少。从全球锡矿格局看，锡矿
集中分布在环太平洋东西两岸，此外，南美洲安第斯锡矿带、非洲中部、澳大利亚等地也有锡矿分布。根据《全球锡矿资源现状及供需分析》,全球锡矿资源中大型和特大型锡矿床资源相对较少，中、小型锡矿床数量偏多，已落后技术生产的小型锡矿产量占总产量的40%。全球锡矿开采方式以地下开采为主，其次是采砂船及水枪-沙砾泵采砂锡矿，硬岩矿物露天开采较少。根据SMM,全球从事锡矿资源勘查开发利用的国家(地区)有70多个，全球现有锡矿山为218座，其中资源量大于1万吨的矿山有61座，资源量大于10万吨的有16座。
澳大利亚(12.39%)、俄罗斯(9.35%)、巴西(9.13%)等国。产量方面，中国、印尼、缅甸、秘鲁是传统产锡大国，CR4为73.87%。但经过长期开采，现有矿山资源逐渐枯竭，新增矿山较为有限。根据美国地调局统计的全球70个锡矿勘查和开发项目中，仅有4个锡矿是1985年以后新发现的，未来锡矿供给并不乐观。
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