外部实体经济
2020 年1 月，中国外部经济综合PMI1为49.8，相较于上月有1.8 的反弹，但仍然处于枯荣线下方。其中， PMI 指数处于枯荣线上方2的发达经济体有美国、英国和中国台湾，新兴经济体为印度、土耳其和巴西。处于枯荣线下方的主要经济体为欧元区、日本、韩国、澳大利亚以及俄罗斯和南非。
从PMI 的最新变化来看，1 月美国PMI 强劲增长3.1 个点至50.9 并回到枯荣线上方。1月季调后非农就业人口新增22.5 万人，高于预期的16 万人；但失业率录得3.6%，高于前值3.5%，且2 月的PMI 数据有走弱迹象，显示增长前景未明。日本、欧元区和英国PMI小幅反弹，韩国微跌。新兴市场中，印度、巴西和土耳其明显上涨，俄罗斯微涨，南非持续走低且失业率高企。
最新外贸数据显示，19 年11 月全球进出口价格同比下降1.4%，数量同比下降1.3%。中美贸易摩擦的影响仍在持续显现。
大宗商品与金融市场
1 月CEEM 大宗商品价格指数环比下跌1.7%。 石油价格受中国疫情影响承压下跌3.4%，但在2 月上旬触及年内低点后反弹。铁矿石和大豆价格微跌，钢材下跌1.1%，煤炭小幅上涨。黄金价格小幅攀升，BDI 指数受疫情和中国春节假日影响显著回落。
1 月美国10 年期国债收益率下跌至1.51%。标普500 指数和上月基本持平，但VIX 波动指数显著上涨，市场波动放大。英国、香港和日本股市下跌。LIBOR 隔夜利率小幅上涨。1 月汇率市场方面，美元指数小幅上涨，并于2 月份在避险情绪支撑下一度接近100 关口。英镑、欧元和日元基本持平，巴西、南非、印度等货币下跌。人民币兑美元有所反弹，离岸人民币和在岸人民币基本持平。人民币走强升至7 以下，但离岸人民币弱于在岸价格。对国内宏观经济影响
1 月全球实体经济有所反弹，但疫情到来对全球进出口、供应链和资本市场都有明显扰乱，预计影响将在2-4 月份释放。从当前来看，国内疫情控制得当的情况下，若海外次生传播可控，冲击偏向一次性。如海外疫情蔓延，需防范大宗商品价格波动和外贸下行风险。此外，美国实体经济复苏前景未明，金融市场増势放缓，股市波动或放大，需注意对新兴市场国家的金融和汇率市场造成冲击。
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