电力设备及新能源行业2023年下半年投资策略：迎海风起舞，随光热闪耀.pdf

风电：海风起势，迈向深远。风电行业方面，沿海各省市目前正大力发展海上风电，辽宁、山东、广东、广西、江苏、浙江、海南等十个沿海省市明确了“十四五”期间的海上风电装机规划，总规划量高达约203GW。目前，山东、广东、浙江、上海等地均已出台相关政策文件，对海上风电项目进行一定补贴，将进一步促进海上风电的发展。随着风机大型化及技术创新，海上风电成本进一步下降，未来将呈现良好的发展态势，并带动装备制造环节的市场需求。与陆上风电装备市场相比，海上风电装备产业存在码头等硬件条件的限制，进入壁垒相对较高，且海风相关产品的制造对生产工艺技术和项目管理经验积累的要求更高，具备核心技术的企业有望迎来发展机遇，建议关注塔筒、导管架、管桩、升压站平台、海缆等环节具有较强的竞争优势的企业。

储能：电储蓬勃，光热起航。随着国内风电、光伏发电装机量持续提升，新能源配储能够提高新能源电力供应的发电质量，改善弃光弃风的情况，提高电网运行的安全性和稳定性。根据《“十四五”新型储能发展实施方案》,国内“十四五”期间将加快推动新型储能规模化、产业化和市场化发展。目前新型储能技术多点开花，电化学储能技术正处于高速发展阶段，一方面受益于国内市场的蓬勃发展，同时海外储能需求也有利于储能企业拓展海外市场，电化学储能系统作为解决风光发电间歇性、波动性，增强电力系统安全性和灵活性的必备手段，在其安全性、经济性不断提升的情况下，市场发展潜力巨大。“十四五”期间随着光热发电进入规模化发展阶段，熔融盐储能也将迎来新的发展机遇。建议关注储能电池、储能逆变器、光热储能等环节。

光伏：历经洗礼，方见彩虹。随着硅料产能的持续释放，去年硅料供需紧张的局面已得到有效改善，今年以来光伏产业链价格进入下行通道，硅料价格较去年高点已回落67%,在近期产业链价格加速下行阶段，终端需求有所放缓，而随着硅料价格加速回落，硅料环节已逐渐接近盈亏平衡水平。目前光伏行业市场博弈氛围浓厚，一体化组件企业在规模、资金、技术研发、成本控制、管理效率等方面具备领先优势，头部一体化组件企业与上下游企业深度绑定，有利于其在行业竞争加剧的背景下巩固竞争格局，建议关注一体化组件、逆变器、电池组件设备及辅材等环节的优势企业。

风险提示：原材料价格大幅波动风险：新型电力系统建设不及预期

风险：光热发电行业发展不及预期风险；市场竞争加剧风险。