物流快递：单量逐步反转，看好盈利修复
2022年疫情影响单量，23Q1单量反转增长。疫情对履约能力冲击之下，2022年行业件量同比仅增长2.1%;伴随防疫优化后履约能力修复，
23Q1行业件量同比增长11.0%,其中23M1-2及23M3增速分别4.6%、22.7%。
利润持续修复，看好价值提升。通达系方面，23Q1单票盈利稳健，整体利润稳增，看好韵达股份、圆通速递，关注申通快递；真营制方面，顺丰控股2022年及23Q1现金流及新业务盈利延续改善，看好中长期多维驱动价值增长。此外大物流板块中，大宗供应链及跨境物流有望显现周期波动下的韧性。
公路铁路：公路车流迅速恢复，铁路货运维稳客运反弹
高速公路车流量进入疫后恢复期。4月29日至5月3日(劳动节假期期间),交通运输部预计全国高速公路流量累计31045.94万辆，日均
6209.19万辆，同比2022年同期增长101.8%,同比2019年同期增长20.6%。
铁路货运量维稳，客运量疫后高反弹。货运方面，23Q1铁路货运量12.43亿吨，同比增长3.1%,较19Q1增长22.7%。客运方面，23Q1铁路客
运量7.89亿人，同比增长67.7%,较21Q1增长45.0%,恢复至19Q1的92.5%,“五一”期间铁路预计发送旅客日均人次比2019年同期日均增
长22.1%。
2022年利润受疫情影响，23Q1利润整体恢复。2022年受疫情及货车通行费减免影响，公路铁路板块归母净利润同比下降26.4%至333.38亿元；23年一季度公路车流及铁路客流修复显著，公路铁路板块23Q1归母净利润同比增长53.3%至146.48亿元，较19Q1增长13.7%。看好股息价值标的大秦铁路、山东高速、招商公路及出行修复标的京沪高铁。
港口：吞吐量稳中增长，低估值稳增长价值凸显
吞吐量稳中增长，费率或持续向好。吞吐量方面，主要货种集装箱、干散货、液体散货长期稳增的趋势确定；费率方面，港口整合消解同业竞争带动费率回归理性，叠加费率市场化趋势，费率具备上行弹性。
头部枢纽港口业绩稳增，绝对收益价值凸显。港口行业业绩持续稳增，其中头部枢纽港口量价齐升条件稳固，叠加持续权益分派，凸显收益价值。看好低估值稳增长的青岛港、招商港口，关注日照港、唐山港。
建筑装饰：基建持续发力，订单稳增、业绩稳健，财务指标改善
订单持续稳增。基建需求、项目、资金三方面发力条件兼具，基建持续发力，建筑业尤其是建筑央企订单稳增，新签在手双推进。
经营指标改善。行业各财务指标均有改善，子板块中基建、专业工程板块业绩表现更佳；建筑央企整体经营稳健。看好低估值央企的价值回升，及钢结构和旧改的成长性。推荐中国铁建、中国中铁、中国建筑、鸿路钢构、德才股份。
· 2022年：疫情对履约能力冲击之下，2022年行业件量同比仅增长2.1%,较21年增速下滑27.8pts;韵达股份、圆通速递、申通快递22年件量同比增速分别-4.3%、5.7%、16.9%。
· 23Q1:伴随防疫优化后履约能力修复，23Q1行业件量同比增长11.0%,其中23M1-2及23M3增速分别4.6%、22.7%;韵达股份23Q1件量同比下降11.2%,其中23M1-2及23M3增速分别-12.8%、-8.5%,降幅有序收窄；圆通速递23Q1件量同比增长
20.0%,其中23M1-2及23M3增速分别16.7%、25.4%;申通快递件量同比增长24.3%,其中23M1-2及23M3增速分别18.9%、
33.8%。
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