目前中国地产所处状态，可以说是有史以来最复杂的。
地产销售因为疫情扰动居民收入，而变得复杂。房企融资因受监管约束，而变得复 杂。土地供给因集中供地制度和抗疫消耗地方财力，而变得复杂。更为重要的是， “房住不炒”大框架下，地产政策调控的尺度和方向也日趋复杂。
正当市场怀疑“房住不炒”基调下能否等来地产政策松绑，开年以来越来越多地方 政府出台相关政策。我们理解因城施策地产宽松，背后的逻辑非常朴素，抗疫加重 地方财政压力，土地财政重要性愈发凸显。
然而另一方面，地产行业持续下探，销售、融资、拿地和投资，地产各环节无一好 转。如何评估本轮地产政策放松，当前因城施策地产松绑力度是否足够？本文重点 梳理本轮地产政策松绑，并对后续政策演绎做出展望。
本轮地产宽松方式如何？因城施策为主。
本轮地产政策宽松体现在三个层面，房地产销售、房企融资和房企拿地。
本轮地产宽松伴随两个鲜明特征： 第一，地产销售放松力度明显大于房企融资和房企拿地。
第二，低能级城市放松力度明显大于一线高能级城市。几乎所有政策放开均发生在 二三四线低能级城市，一线高能级城市反而相对矜持。
地产销售层面，低能级城市不同程度放松限售、限购、限贷，甚至出台不常见的购房 补贴。房企拿地方面，不少二线城市针对房企拿地，普遍降低保证金比例，取消或降 低竞配建要求，增加土地供给。针对房企融资，不少城市灵活放松预售资金监管，鼓 励并购贷推进。 本轮地产宽松效果如何？效果非常有限。
纵观以往地产周期表现，政策松绑不久之后便会见到地产企稳。本轮地产松绑及行 业表现非同寻常。
一边是因城施策的地产宽松陆续面世，看似热闹非凡；然而另一边是地产销售、拿 地和房企投融资持续下行，迟迟不见企稳。
先看地产销售，所有能级城市地产销售并未改善，楼市冷清局面尚未扭转。再看房 企拿地，年初房企拿地有微量效果，但相较正常的拿地状况，相去甚远。最后看房企 融资，民营房企融资依然承压。
本轮地产宽松力度如何？力度明显不足。
对比金融危机（2008 年开启宽松）和高库存时期（2014 年开启宽松），本轮地产下 行更深，节奏更快，然而当前地产放松力度远不及过往。
本轮地产宽松更多采用因城施策，需求刺激政策都落在传统框架之内。要知道，2008 年金融危机应对时期，当时地产宽松魄力极大，直接将全国购房首付比降至 20%。 2014 年高库存时期，当时地产宽松启用了史所未见的棚改货币化。
抗疫接近三年，中国居民收入受到压制，地产的潜在需求深受影响，考虑到这一点， 当前地产需求刺激力度应该强于以往。不论是纵向对比历史经验，还是对标当前地 产行业所面临的下行压力，我们发现当前地产松绑力度相对有限。
本轮地产问题成因更为复杂，因城施策地产放松，并不能完全有效解决问题。若要 避免地产硬着陆，未来仍需看到更大力度和更大范围的地产政策放松。地产销售放 松力度需要进一步夯实，不仅如此，房企融资和房企拿地政策也需要不同程度调松。
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