2022年，中美国债收益率利差延续收敛态势，由历史较高正区间快速回落至深度负区间。3月期利差大幅收窄 431BP，降至-267BP；10 年期利差大幅收窄230BP，降至-104BP。未来，由于美联储延续紧缩政策、中国保持稳健货币政策，中美3月期国债利差或将进一步下探，但速度和幅度会明显放缓：考虑美国经济衰退预期、中国经济较强劲复苏，中美10年期国债利差或将开始震荡上行态势。2022年，加密资产市场变动巨大，价格大幅下跌，自2021年11月初创下历史高点以后，2022年加密资产价格总体呈现跌势，比特币和以太坊跌幅均超七成。导致加密资产下跌的宏观风险主要受到美联储紧缩政策的影响，微观事件冲击则包
括乌克兰危机、Terra稳定币项目失败和FTX交易所破产等。
2022年11月，一度位居全球第二的加密货币交易所FTX申请破产保护，使得挪用客户资产和依赖牛市过度投机的“老桥段”在加密资产领域再度重演。这一事
件令加密资产领域存在的法律空白、监管合规缺失、公司治理不力、信息不透明、误导与欺诈、风险传染等问题被国际社会高度关注。美国、欧洲等监管当局以及IMF、BIS 等国际组织纷纷呼吁尽快对加密资产建立有效监管，当局普遍认同“同样的风险、同样的活动、同样的对待”原则，以确保金融监管的一致性。
2023年加密资产市场风险仍在，”大浪淘沙”或将持续。首先，大量”空气币”和劣质项目可能消亡。其次，随着加密资产可能面临更严格的监管，国家的干预、政治的考量、商业的利益将进一步深刻影响数字世界的发展，加密世界将越来越接近权力和资本，远离自由与去中心。第三，应高度关注稳定币风险。第四，应正视“大浪淘沙”，基于区块链和分布式的新型金融基础设施大有可为。
未来，数字美元可能表现出与数字人民币创新研发不同的特点。一是数字美元研究在前、立法在先、谋定而动。二是金融机构、科技公司等私营部门仍将是美国金融创新的主要推动者，其盘根错节的利益关系将极大影响数字美元的命运，如果监管之下的稳定币就能提供数字美元所预期的好处，这种私人化的、更符合所谓美国价值观的路径可能会受到更广泛的青睐。
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