1、整车:国内疫情阴霾散去供给复苏，欧美政策加码供应链自建提速
·国内复工复产推动供给端产能释放，各地补贴助力需求修复。欧洲发布“禁燃红线”，传统车企转型新能源，本土产业链发
万，纯纯车占比迅速提升。美国皮卡电动化有望拉动新能车市场，注重本土产业链建设，材料供应体系将全球受益。中欧美三地共振，我们预计全球新能源汽车市场将延续高景气。
2、电池:议价落地盈利迎修复，技术创新迭代方兴未艾
需求端受电动车、储能驱动，预计全球锂电池需求量未来4年CAGR达46%;供给端迎来扩产潮，龙头扩产速度及产能消化能力占优。当前锂电池需求和交付的最困难时期已经过去，随着长三角企业全面复工复产，排产有望逐月提升;电池与整车环节议价完成，原材料成本有效传导，预计二季度起电池企业盈利触底反弹。中长期电池材料、封装工艺演绎共进，技术迭代加速推进，关注中游厂商竞争力的进—步分化。
3、主要材料:供需仍偏紧，产业链一体化协同加速
·1)正极方面，三元材料出口高增，高镍化趋势确立，我们认为全球化、高镍化布局的龙头企业未来机会更大。2）)负极方面，
供需错配，负极价格随石墨化水涨船高，一体化布局领先的企业效益更为凸显;硅材料理论容量更高，是未来极具应用潜力的新型负极材料。3)）隔膜方面，主流企业扩产进度可能偏慢，预计价格受到供需偏紧支撑。4)电解液方面，传统添加剂VC扩产较慢，新型添加剂由于性能的优势，将迎来产业化加速的时期。5）铜箔铝箔方面，整体扩产节奏较慢，市场龙头效应更加显著。
本文来自知之小站
PDF报告已分享至知识星球，微信扫码加入立享3万+精选资料，年更新1万+精选报告
（星球内含更多专属精选报告.其它事宜可联系zzxz_88@163.com）
