中国绿色债券市场存续期信息披露研究报告 2022.pdf

绿色金融政策推动市场发展近年来，中国在绿色金融发展方面取得了长足进步。2012年，原中国银行业监督管理委员会（中国银监会，现为中国银保监会）发布了具有开创性的《绿色信贷指引》，推动了绿色信贷增长。自2015年绿色金融启动以来，中国的绿色债券市场出台了大量政策，交易异常活跃。在各项指导方针的支持下，中国的绿色债券市场在短短几年内几乎从零起步，一跃成为全球最大的绿色债券市场之一。

绿色债券政策一直是这一增长的关键驱动力。2015年12月，中国人民银行（简称人民银行）发布了《绿色债券支持项目目录》，明确了绿色项目的资格标准、募集资金管理和信息披露要求。绿色项目被分为六大类：节能、污染防治、资源节约与循环利用、清洁交通、清洁能源、生态保护和适应气候变化。

与其他国家相比，中国绿色分类标准的制定过程受到该国金融市场现有结构的强烈影响，不同类型的债务融资工具受到不同监管机构的监管。这也往往导致就绿色定义、募集资金用途、核查及信息披露所制定的规则不同2021年4月21日，人民银行、国家发展和改革委员会和中国证券监督管理委员会联合发布了《绿色债券支持项目目录（2021年版）》。该版本统一了不同的指导文件，成为中国绿色债券市场未来的行动纲领。2021年版《目录》中还排除了有争议的类别，例如”煤炭的清洁利用”和”清洁燃料”，从而缩小了中国在岸绿色债券指

距。与之前的版本相比，2021年的正式版《目录》进一步结合了”无重大损害（DNSH）”原则，并指出了在未来推出“转型金融”相关政策框架的可能性。

在中国宣布于2060年之前实现碳中和的承诺后，最高决策者和监管机构加大了对绿色债券市场发展的激励力度。人民银行已将绿色债券投资纳入银行业绿色金融绩效的评价范围，评价结果将纳入央行对金融机构的评级。人民银行还将绿色贷款和绿色债券纳入贷款便利的合格抵押品范围。5

此外，人民银行推出了支持低碳行业（清洁能源、节能和低碳技术）发展的绿色货币政策工具。碳减排贷款申请企业须符合更严格的信息披露/报告要求，以及聘请第三方审查机构进行外部审查。中国银保监会已将绿色债券投资纳入绿色融资统计范围，而上海清算所降低了绿色债券的费率。7

在地方层面，各级政府继续推出绿色债券支持政策，从鼓励转向实质性激励。除六省（区）九地积极建设绿色金融改革创新试验区外，全国还有近20个地区出台了地方绿色金融发展实施方案。在这些政策中，有许多激励措施是针对绿色债券和更广泛的绿色信贷而制定的，例如贴息、为绿色债券提供担保和补贴等。