铝:国内供应再度收缩,限电叠加疫情铝供雷双的海外方面,欧洲能源危机担恍仍在。此前天然气库容接近填满以及气温相对暖和令天然气价格走跌,但本周欧洲天紧气再度上行,主因是前期欧洲异常温和的天气结束之后气温迳渐回归季节性水平。而随着欧洲气温迳渐变冷带来的能源需求增长,冬季能源供应压力依旧较大,现有库容能)多久仍是面临考验,同时荣油、锅炉燃料油等也正面临短缺风险,在此背景下,工业用电面临风险。欧洲多国电力紧张局面依旧延续,海外铝厂减产消息时有发生,后续海外铝厂因电力成本过高而减产仍是风险点。
国内方面,供应再度收缩,四川电解铝的新增及复产产能随着前期限电恢复而小幅增长,整体电解铝的运行产能里现缓慢抬升:但本周河南及山东地区的部分铝厂由于采暖季限产及铝价低迷计划减产,再度缓解短期供应压力:云南智未有进一步扩大减产的消息,但云南枯水期电力不足的抚示仍在继续,此前因电力不足减产的省内产能预计在丰水期重新来临后才能恢复。低库存、高成本及已有铝厂因亏损减产给予铝价支撑。中期而言,限电结束之后,电解铝生产仍非维持增量,供应端仍面临压力。即将结束金九银十,然目能国内消费仍未有大幅改善,疫情更令消费雪上加霜:海外在地缘政治、能源、通胀与加息压力之下,经济增长放缓带来需求回落担忧。
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