汽车产业持续推进智能化转型。2024年上半年，汽车行业延续2023年的增长趋势，叠加以旧换新补贴扩大政策落地、车企促销措施及新车型升级上市，汽车产销量及新能源渗透率有望增长。据ICV研究，2021年全球汽车智能驾驶2级(12)占比为28.54%,到2026年有望增长至54.76%随着智能驾驶逐步推广，汽车智能化趋势持续推进，智能座舱配置渗透率逐步提高。据盖世汽车研究院统计，我国汽车智能座舱渗透率持续上
升，到2024年第一季度达67.42%。中国智能座舱市场规模有望快速发展，到2026年预计达2127亿元，5年复合增长率超过17%。从智能座舱部分核心配置渗透率来看，中控屏等配置渗透率相对较高，HUD等配置渗透率相对较低。
国产替代推动HUD配置率提高。车载HUD能减少驾驶员低头观察仪表或中控屏的频率，提高驾驶安全性。2024年上半年，W-HD及AR-HUD前装标
配共计135.56万台，同比增长45.82%,渗透率为14.01%。随着渗透率逐步提高，HUD市场规模也将逐年增加，据ICV预测，到2027年中国HUD市
场规模将达到50.50亿美元。总体来看，我国HUD行业的市场集中度较高，2020年及2022年中国车载HUD市场CR5分别为93.00%和96.90%。我国自主HUD产业发展较晚，随着国内厂商加强研发，叠加AR-HUD没有专利壁垒的特点，国内厂商在AR-HUD市场份额逐步提高，到2022年己经获得超过50%的市场份额。
电子后视镜市场前景广阔。传统后视镜存在视野宽度不足、易受天气影响、观看三镜存在时差盲点的缺陷。电子后视镜通过外置摄像头获取路况信息，再凭借座舱内的显示屏反馈给驾驶员，可以在恶劣天气或强光、昏暗夜间等环境下保持清晰显示效果，增强驾驶的安全性。欧洲、日本等国家地区与我国先后批准利用CMS取代传统后视镜。目前我国CMIS渗透率和市场规模较低，2020年市场规模仅有54.17亿元。据HS Markit预测，到2026年中国市场将有100万套电子外后视镜的配置，预计将有超过120亿元的市场规模。国内CMIS市场仍具有较强的增长潜力。
投资建议：随着汽车智能化需求增加，相较于智能驾驶仍受限于法律法规进展及城市基建发展等制约，智能座舱的升级发展实现难度更低其中车载显示作为智能座舱中人机交互及市场竞争的关键点，具有较大市场增量空间：HUD、CMS等车载显示配置渗透率有望提高。建议关注具备车载显示及智能座舱技术积累的企业。建议关注：华阳集团(002906)、德赛西威(002920)、比亚迪(002594)等。
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