近年来，我们对中国企业商品出口和产能出海的现状和前景进行了一系列、多角度的探讨。中国企业出口和出海方兴未艾的推动力是中国产品性价比的极速升级。某种意义上，入境游的本质是服务出口。本文探讨近期入境游快速上升背后的催化剂，安观影响，潜在受益地域和板块，以及长期前景。
1.今年来、尤其二李度后，入境游出现“井喷式”增长
今年上半年，港决合居民及外国人出入境从去年同期的的0.8亿人次上行至
1.5亿人次，恢复至19年用期的92%,同比增长超80%,且二季度校一李度明显多增。今年2季度，港澳台居民达到6189万人次、恢复至19年同期水平的104%:外籍人士(金边民)出入境人次则达到1615万人次、较1季度上升24%.同比增长210%,回升至2019年2季度64%的水平。
国际收支教据显示我国1李度被游出口额录得78亿美元(同期右义GDP
的0.2%),同比上升30%/18亿美元，恢复至19年同期的97%,略高于出入境人次的恢复程度，或体现人均消费额小幅提升
2.入境热三大催化：扩大免签、服务消费极致性价比、全球旅游常求释放
2023年以来我国陆块出合免答政策、这一进租在24年2李度加速。其中，
多地的144小时过境免签政策拉动效果校为显著。截至2024年7月我国共
计对54个国家开放72/144小时免签，今年二季度断增邮轮旅游、以及断
西兰、澳大利亚和波兰免签，辐射人数从23年成的3.1亿人增长至24年6
月的5.1亿人。国家移民局统计，上半年全国各口岸入境外国人中免签入境
占比58%、同比增长190%。
中国本土消费品和服务的相对性价比快速提升。2020年来美元计价的中国
CPI指数比美国少增近3成，服务CPI同比少增17%。同样商品价格在中
国显著偏低。全球旅行规划网站统计的中国人均旅行开支为80美元/天，远
低于美欧及亚测传统旅游国家(如日韩、美国、法国等)。此外，我国较欧
测、中东等地区较晚启动入境游的恢复，目前仍在全球璇游需求的高速恢复。
3.他山之石：入境游对总常求拉动潜力几何?
假设下半年港澳台和外国人入境游人次分别恢复至19年同期的120%/70%,估算入境游复苏对下半年社掌同比增长的贡献约0.5个百分点、对下半年GDP的拉动或在0.2个百分点。
中长期看，随着我国服务业发展以及粮游竞寺力的挑升，入境游有望里现
怖构性增长，2030年消费收入有望超过2000亿美元、校2019年增长80%
以上。2019年我国的国际旅游收入占服务业出口名义GDP的比例分别为
14.7%/0.25%,明显低于美国、日本、加拿大等国水平，仍有较大增长空间。
4.梳理入境游的热点目的地和消费品类
果道方面，线上OTA平台或成为入境游订票主流果道、行业集中度或有提
升。根据携程数据，截至2024年5月入境游客人次较2019年同期增长61%,
而旅行社梁道入境旅游恢复速度慢于整体。
从目的地看，一线新一鲲的大型枢血及旅游城市为主要入境游目的地。其
中，广州、成都、枕州、晃明、重庆、海口、哈尔滨等城市入境游人次较
2019年增长100%。其中港澳台旅客更青睐沿海城市，东南亚旅客青眯昆
明、广州、厦门等地：美加旅客倾向于沈阳、北京、天津、大连等地。
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