西南证券-计算机行业2024年中期投资策略:把握AI商业化进展,聚焦结构亮点.pdf

底部特征显现,有望在H2迎来边际缓和。总体来看,当前计算机公司的估值水平、机构持仓水平皆回落至低位区间;叠加海外流动性中期放松预期,AI技术周期与科技政策周期共振,行业估值具备向上拔升的潜力。
利润修复的基础条件已经具备。1)供给端已逐步出清:计算机公司企业2023年纷纷开始重视内部改革和提质增效,对人员招聘实施严格措施,整体人员和薪酬已得到有效控制;2)需求端部分领域曙光初现:计算机具备典型后周期属性,结构性机会下半年可以重点关注。部分领域在政策支持、资金配套下,景气度已开始回暖,“收入-成本”的正向剪刀差或将扩大,利润弹性逐步得到释放。
从方向选择看,1)AI仍是明显的产业趋势,算力是兑现度较高的一环,端侧AI(PC、手机、智驾)可以持续关注落地和商业化进展。2)关注有明确政策牵引、且已带动招投标落地的领域,包括能源IT、大交通(低空+车路云)等。3)关注预期有政策变革的方向,包括财税Ⅱ、信创、数据要素、医疗等。
4)关注中长期景气度,收并购浪潮或将启动的工业软件。
即将进入半年报披露密集期,短期围绕基本面和业绩兑现进行布局胜率更高,建议辅以自下而上的角度布局绩优股。
相关标的:1)算力:海光信息、中科曙光、寒武纪、神州数码、工业富联、浪潮信息等;2)能源:科远智慧、国能日新、朗新集团等;3)“大交通”:莱斯信息、千方科技等;4)税改:税友股份、博思软件、中科江南等;5)信创:纳思达、金山办公、顶点软件等;6)数据要素:国新健康、拓尔
思等;7)工业软件:华大九天、宝信软件、索辰科技等;8)绩优股:道通科技、锐明技术、新国都等。

本文来自知之小站

 

PDF报告已分享至知识星球,微信扫码加入立享3万+精选资料,年更新1万+精选报告

(星球内含更多专属精选报告.其它事宜可联系zzxz_88@163.com)