2022年11月底，OpenAlOpenAI发布ChatGPT 3.5。紧随其后，AI相关的行业在2023年进入爆发式发展期。无论是OpenAI随后发布的ChatGPT 4.0,还是谷歌、Meta等多家厂商发布的Gemini、Llama等AI大模型，正是这一轮AI行业爆发式发展的体现。中国的玩家，包括互联网头部企业和初创公司，都相继投入到大模型的研究和发布中。根据调研，中国的AI大模型的能力有望在今年年底逼近ChatGPT4.0。
我们清晰地看到，大模型的到来成为了AI行业发展的奇点，当前行业处于加速上行的高速发展阶段。这个阶段比较接近当年iPhone 4发布之后，大量安卓品牌相继跟进进入智能手机行业的阶段，也同样比较接近特斯拉进入中国量产后，多家中国新势力、传统车企的新能源车品牌相继涌入该赛道的阶段。因此，我们对AI行业未来的成长趋势持相当程度的乐观态度。
同时，AI大模型正在快速向新能源车、智能手机等端侧快速渗透，从而促进AI进入C端领域，并进一步打开市场空间。
因此，我们在这篇报告中试图回答三个问题：1)在AI大模型发展大爆发之后，目前行业发展处于怎样的阶段，是否还有上行空间?2)AI大模型会给端侧带来多少的空间增量，可以拉动多大的存量空间?3)如何看待当前全球头部AI玩家的预期、估值和股价空间?
第一，在AI大模型发展大爆发之后，目前行业发展处于怎样的阶段?短中长期，AI算力行业是否还有较大的上行空间?
我们认为AI行业仍然处于发展较为早期的快速增长阶段。这个基本判断可以从两个方向来看，一是最能贴近AI行业的服务器出货量中AI的渗透率，目前只有个位数；二是全球相关的资金/资本正在快速涌入，包括巨头和初创公司。
这两个指标都将推动AI大模型在供应端为保持性能和技术领先进入快速迭代和发展，从而推动行业大幅上行。在这个过程中，AI大模型背后所需要的AI算力服务器/芯片都会处于需求持续增长期。
根据MIC,2023年全球AI服务器出货量超过125万台，同比增长47%,预计2024年AI服务器出货量将达到194万台，同比增长55%,同比增速上行。根据中商产业研究院，中国AI服务器2023年规模达134亿元，同比增长约101%,预计2024年中国AI服务器规模达307亿元，同比增长128%,同比增速也在加速上扬。
从渗透率来看，2022年、2023年、2024年，全球AI服务器出货量渗透率达到/预计达到5%、6%、8%(图表1)。与科技新兴产业发展趋势类似，目前AI服务器渗透率也处于加速上扬阶段。展望未来展望，AI服务器渗透率有望持续上扬。
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