1.需求侧：电力消费稳中有升，抗周期波动能力强
1.1.需求侧：近年电力弹性系数上升，用电需求增速高于GDP增速
用电需求与经济增长波动具有一定相关性，近年来用电需求对经济波动防御性显现。从趋势上，经济增长与全社会用电量的变化存在一定趋同性，但两者波动幅度在众多年份相差较大，即电力弹性系数存在差异。电力弹性系数是反映用电量较经济波动变动幅度的指标，即为用电量增速/相应GDP增速。电力弹性系数大于1体现较高弹性，大于0小于1反映弱弹性，小于0体现负弹性。高弹性可体现电力需求相较全社会经济增速有提升，在经济平稳增长的过程中体现成长性与稳定性兼顾的特征。
通过对过去20年社会用电数据的观察，我们得出以下结论：
1)前期：全社会用电量防御性差，体现在其较GDP波动大，且经济下行期波动明显高于上升期，全社会用电量系数大部分时间低于1。主要原因在于第二产业对于全社会用电量
影响较大，而第二产业中高用电量的高耗能产业多为上游工业原材料制备加工，这些产业作为工业上游环节受长鞭效应影响，较其他环节受GDP下行影响波动更大。第三产业、居民用电大部分时间增速较高，波动较弱，且第三产业电力弹性系数大部分时间大于1。
2)2020年-至今：全社会用电量防御性明显上升，用电增速持续高于经济增速。而近几年全社会电力弹性系数始终稳定高于1,且2023年稳定性及量均上升明显。2023年国内全
社会用电量增速为6.70%,电力弹性系数为1.29,主要原因在于第三产业及居民用电量的支撑作用。2024Q1用电量增速及电力弹性系数继续上升，全社会用电量增速为9.80%,电
力弹性系数为2.35。
1.2.因素拆解：电气化+用电结构调整+气候变化
1.2.1.电力需求动力来源一：终端能源消费电气化
工业电气化持续提升电力需求。电气化发展是实现双碳目标的重要途径，工业、建筑、交通等领域是碳减排的重点。2020年，工业、建筑、交通部门电气化率分别为26.2%、44.9%、
3.9%。根据中电联数据显示，2023-2025年，工业领域通过电炉钢等电能替代技术及装备应用，电气化率预计达到28.2%-30.6%;建筑领域通过推广建筑光伏一体化等，电气化率预计
达到51.4%-55.9%;交通领域通过新能源、氢燃料电池汽车全面替代传统能源汽车等，电气
化率预计达到4.8%-5.5%。到2030年，伴随着工业、建筑、交通等终端用能部门电能替代不断加强，我国电气化进程将由目前的电气化中期成长阶段，进入电气化中期转型阶段，带动电能占终端能源消费比重由2021年的26.9%到2030年的35%左右。
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