AIGC行业深度报告(14):从英伟达到华为,零部件迎来大机遇.pdf

英伟达打响算力架构升级战:英伟达业绩超预期,原因足Hpgr架构的强势需求,公司给予第二季度乐观指引,Bakowell出货时间为最大亮点。过去英伟达平均两年架构开级,目的足维持在GPU需主地位。如今,英伟达GPU架构疯狂加速,黄仁励宣布下一代A恶片为Robin架构,以一年为节奏更新产品,用统一架构覆盖整个数据中心产品线,具体来看,2024年,Backwell芯片现已开始生产;2025年,将推出Blackwell Ultra产品;2026年,将推出Rubin产品2027年,将推出Rubin Ultra产品。
从H100到GB200NVL72,零部牛升级为最大亮点:铜互联为最大增量之一,DAC高速线缆在短距陶信号传输价值凸显,GB200NVL72的铜缆包括内部线缆和外部缆,安费诺为供应商,安费诺股价年初至今涨幅超35%高算力与高功耗相匹配,GB200功耗相较H100显著提开,高功耗电源价值凸显,台达电为英伟达电源的供应商,年初至今涨幅超10%;GB200芯片模组功耗已超风冷极限,液冷已经从“选配”到必配”,液冷冷板和分期管足GB200 NVL72的核心增量之一,奇结科技为英伟达液冷的供应商,年初至今涨幅超85%
华为910C敬请期待,Atlas打开国产算力集群想象空间:自从2018年来,美国连续发动对我国高科技行业制裁,自主可控势在必行。华为海思异腾A芯片,构建算力的第二极,参数方面,我们认为异腾910芯片单卡算力已经可以与英伟达A100相婉美。根据集成电路C消息,华为异腾910C芯片正处于紧张的测试阶段_910C预计在今年第四季度推出样机,而到2025年第二季度将实现量产。Atas打开国产算力集群想象空间,在华为全联接大会2023上推出异腾AI计算集群Atlas 900 Superduster,相关供应链国产化为大势所趋。
投资建议:英伟达打响算力架构升级战,零部件升级为最大亮点。此外,在A+信创大背景下,华为已经推出国产算力集群Atlas解决方案,相
关供应锥国产化为大势所趋,同时石好910C带来的相关增量。受益标的为:全球算力产业链美股:英伟达、超微电脑戴尔科技、惠普、安
费诺、维谛技术等;全球算力产业髓A股:工业富联、浪潮信息、紫光股份、沃尔核材、麦格米特、淳中科技等;国产服务器相关产业链:神
州数码、拓维信息、中国长城、高新发展、大华股份等;国产连接器相关产业:华丰科技等;国产电源相关产业链:率嘉股份等;国产液冷
模块产业链:飞荣达等;国产液冷解决方案产业链:英维克、申菱环境等;国产PCB产业链:景旺电子、胜宏科技等;其他:强瑞技术、恒
为科技等;国产A芯片产业链:海光信息、景嘉微,寒武纪、云天励飞等。

英伟达业绩超预期,原因是Hupe架构的强势需求:英伟达第一季度收入达到创纪录的260Z美元,环比增长19%,远高于市场245Z美元的预期。创历史新高,原因足数据中心推动的快速成长,数据中心推动英伟达成长,该业务第一季度营收达226亿美元,强于分析师预期的221亿美元,环比增长23%,同比增长427%,原因是Hopper架构的强劲需求。
公司给予第二季度乐现指引,Blakowell出货时间为最大亮点:英伟达预计下一季度营收为280亿美元,上下浮动2%,强于分析师预期的268亿美元GAAP和非GAAP毛利率预计分别为74.8%和75.5%,上下浮动50个基点。同时,根据超微电脑指引,超微电脑Q1收入
为38.5Z美元,下一季度指引为51-55亿美元收入,原因足A的强势需求。此外,公司在业绩会上透露,公司Blackwel架构已经全面授入生产,公司预计第二季度开始供货,第三事度加速,客户数据中心在第四李度建立。我们判断即ackvell出货时间超出市场预期。

本文来自知之小站

 

PDF报告已分享至知识星球,微信扫码加入立享3万+精选资料,年更新1万+精选报告

(星球内含更多专属精选报告.其它事宜可联系zzxz_88@163.com)