需求刚性：选拔制度+身份认证。
账款预收现金流好：教育公司的主要收入来源——学费，一般会在提供服务前收取，保证了公司拥有良好的现金流。
抗周期性：教育行业具有抗经济周期特性，各种经济环境下均具有发展驱动力，具备长期成长性。
价格敏感度低：教育行业由于其不可逆特性，试错成本高，在排序机制下优质的教育资源始终稀缺，价格敏感度低。
劳动密集型：教育行业属于服务业，规模化企业需要大量的教师队伍，人力成本占比不低。
投资建议：1)教培：政策稳定，行业需求旺盛，推荐学大教育，新东方，建议关注好未来，思考乐教育，卓越教育集团等。2)公考：行业需求旺盛，供给端竞争格局改善，推荐华图山鼎，粉笔，中公教育等。3)高教：业绩增长稳定，分红比例稳定，估值性价比高，推荐中教控股等。
风险提示：政策风险，学校类违约风险，招生不及预期。口 头部教培机构的资产结构中现金占比高，2019年新东方和好未来的现金及现金等价物的占比约在33%;固定资产占比较
低，2019年，新东方固定资产占比为11.4%,好未来固定资产占比为7.7%.
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