A推动网路变革，高速光模块受益。历史来看，数据流量的增长驱动光模块发展到当前百亿美元的产值规模。当前阶段，Al成为数据流量增长的弹性来源，大规模A集群的网络架构和通信能力要求高速光模块加快升级。据Coherent预测，预计未来几年A相关的800G和1.6T数通光模块将占所有数通光模块市场的近60%,2028年市场规模有望突破90亿美元。
算力集群网络架构变革推动光模块弹性加大。大规模A集群的网络架构需要满足大带宽，低时延。无损的需求，算力集群网路架构从叶脊架构向胖树架构更迭，无收敛的特性进一步放大高速光模块需求，PCle 50下H100:800G光模块=1:2.5,NVLink4.0下GH200800G光模块=1:9.光模块选代周期加速，关注断材料、新技术应用。A要求光模块的迭代周期加速，从4年一代到2年一代，1.6T光模块有望于2024H2逐步应用。随着光模块单通道速率提升，功耗、成本以及电连接信号的损耗也逐步加大，光进铜退加速，光学IO接口用于芯片连接有望进一步消除带宽瓶颈。综合降本增效考虑，LPO,CPO等新封装技术以及硅光，薄膜铌酸锂等新材料有望加速应用。
竟争格局：国内厂商领先，龙头厂商核心受益AI。全球光模块市场中，国产厂商已处于领先位置，根据LghiCourting数据，2022年前十大光模块厂商中，中国厂商营收已经超过了西方竞争对手。A时代，由于光模块迭代加速，占据领先地位的龙头厂商在研发能力，规模优势，供应链能力，客户黏性、产能布局等方面具备优势，有望核心受益。同时新技术的变化也对格局变迁产生影响，关注在LPO、硅光等领域具备前瞻布局的厂商
持坡重点推荐国内光昌件光模块领先企业如【中际旭创】、【天乎通怕】、【断易盛】等，关注硅光、薄膜妮败怪等断技术方向如【源杰料技】、【光库科技】等，建该关注【光迅科技】等。
风险提示：AI发展及投资不及预期；行业竞争加剧；全球地缘政治风险；新技术发展引起产业链变迁。◆光模块是用于设备与光纤之间光电转换的接口模块，主要用于实现光电信号的特换，是现代光情输网络中的必要册件。
◆光模块主要由光学器件和辅料(外亮、插针、PCB与控制芯片)构成。光学器件(包括光芯片和光学元件组件)约占光模块成本70%以上，辅料(外壳、插针、PCB与电路芯片等)占光模块总成本近30%。
◆光发射组件TOSA一般包含激光二极管、背光监测二极管、耦合部性、TEC以及热敏电阻等元件。一定速率的电信号经驱动芯片处理后驱动激光器(LD)发射出相应速率的调制光信号，通过光功率自动控制电路，输出功率稳定的光信号。光接收组件ROSA一般包含光电探测器、跨阻放大器、耦合部件等元件。一定速率的光信号输入模块后由光探测器转(PDIAPD)换为电信号，经前置放大器(TIA)放到后输出相应速率的电信号
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