木地板属于地产后周期，行业景气度滞后商品房销售0.5-1 年。中国木地板销量从2005年的2.9 亿平方米增长到2018 年的4.2 亿平方米，年化复合增长率2.89%。数据显示，木地板销量增速滞后商品房销售增速0.5-1 年左右：（1）近10 年木地板第一个成长高峰在2009-10 年，这两年增速达到5.9%和9.4%，其对应地产在09 年迅猛突进（08 年11 月政府出台四万亿计划）；（2）第二个高峰发生在2016-17 年，对应16 年地产大卖；（3）销售低谷出现在2012 年和2014-15 年，对应11 年和14 年的地产不景气。整体看，行业增速的分水岭出现在2010 年，此前除2008 年负增长，其他年份保持10%左右增速2011 年起除2013、2016 和2017 年增长6%左右外，其余年份皆为负增长，购房需求相对饱和+调控政策此起彼伏是其中原因。
存量博弈时代，木地板总量增长有限。两个角度来看，我们对地板行业中长期的总量增长很难抱有大的期待：（1）商品房销量可能到达顶峰。2000 年到2018 年房产销售面积从1 亿平米跨越到17 亿平米，人均住房面积从9 平米到40 平米，按照建筑生命周期折算，2030 年每年新建10 亿平米相对合理，总需求可能已经触及天花板。（2）地板在整个地面铺装材料中占比有限，瓷砖的强势地位很难撼动。数据显示，2010-2018 年木地板产量由4.0 亿平方米升至4.2 亿平方米，同期建筑瓷砖产量由76 亿平方米升至90 亿平方米，地板产量占瓷砖产量的比例甚至略有下降（5.3%至4.7%），瓷砖因美观舒适、价格便宜、使用寿命长为我国消费者所青睐，我国农村及中小城市民宅的装修中有一半以上选用天然瓷砖石材装饰，瓷砖的存在对木地板的替代效应较强。
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