杨奕琦
贝恩公司资深全球合伙人、亚太区私募股权基金业务主席
面对众多不确定性，我们看到，一些有远见的私募股权投资者愈发重视投后管理环节。想要致胜未来，投资者可以围绕战略导向、增长导向、成本导向展开思考，选择合适的价值创造路径。从定义或完善公司战略入手，识别优先项目、配置资源，通过专业的投后管理赋能，帮助被投企业和项目实现更好增长。
周浩
贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权和兼并收购业务主席
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随着市场竞争日益激烈，我们发现，私募股权投资者通过优秀的投后管理来实现价值创造是大势所趋。在实践中，根据被投企业的行业特点，投资者可以按需从B2B与B2C两方面入手，制定卓越商业计划，从而迅速推进业绩增长。
叶桢贝恩公司全球专家合伙人
当前，投后价值创造已经成为越来越多投资者的关键任务。想要进一步挖掘投后价值，投资者可以根据被投企业的行业特点，按需拆解成本结构，按业务价值链制定卓越成本计划，跨职能优化运营效率，从而迅速提升利润率和成本/生产效率。过去十余年中，估值比率的增长是多数投资的重要驱动因素，贡献了超过一半的投资回报：根据DealEdge研究，2012-2022年之间，估值倍数增长在价值贡献中的占比达到了55%,远超营收增长(37%)和利润增长(8%)。如今，欧美市场通胀和利率持续高企，中国二级市场仍待复苏。贝恩预计，估值比率增长将进一步承压，投后价值创造是投资者未来的致胜法门。
然而，各类基金过去的投后价值创造结果并不尽如人意，80%的被投企业核心业务的营收增长未能实现投前预期，70%的被投企业盈利性远不及投前预期。投资人亟需改变价值创造方式，关键在于制定完善的价值创造计划并成功落地。投资人眼中具备完善投后价值创造计划的投资中，70%都跑赢了大市，而那些没有完善投后价值创造计划的投资，60%都跑输了大市。历史上，贝恩在投后初期提供了早期战略支持的项目实现了远超行业平均的投资回报：那些在投后第一年即引入贝恩规划公司战略、推动计划实施的项目，带来了远超行业
的3.5倍回报(行业平均2倍)。
想要获得突破，私募股权投资者需要量身定制领先的价值创造框架，贝恩建议，广大投资者可以重点关注战略导向、增长导向和成本导向三条路径(三个导向):
· 战略导向：重新审视企业愿景，评估赛道吸引力并且选择理想战场(Where to play),进而重构战略举措(How to win),制定全面、具体的行动计划；
· 增长导向：根据企业2B或2C性质，重点聚焦卓越商务，充分摸清各个商业环节的关键驱动因素，开发业绩增长全潜力；
· 成本导向：根据被投企业行业特点，按需拆解成本结构，按业务价值链制定卓越成本计划，选择性地以零基视角全面优化运营效率。
展望未来，私募股权投资者应当基于被投企业的实际情况，选择合适的一条或几条路径，把握投后价值创造的新机遇，赋能被投企业，共同赢得新增长。
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