本周数据：7月17-23日乘用车上险销量41.0万辆
根据交强险数据，7月17-23日，乘用车市场上险销量41.0万
辆，同比-3.0%,环比+8.6%,其中，新能源车市场零售14.7万
辆，同比+40.1%,环比+6.4%,渗透率达到35.7%。
本周观点：智能化奇点自主大时代
汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月核心组合【理想汽车-W、长安汽车、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、德赛西威、经纬恒润、继峰股份、比亚迪、春风动力】。
新能源渗透率创新高，智能化奇点已来，重视智能化拐点向上、自主技术输出带来的大行情机会，同时重点关注边际改善的新势力产业链。和此前硬件预埋、车企堆料不同，当前智能驾驶的变化在于城市智驾加速上车、消费者使用率提升带来的需求端质变。
本周数据：7月17-23日乘用车上险销量41.0万辆
根据交强险数据，7月17-23日，乘用车市场上险销量41.0万
辆，同比-3.0%,环比+8.6%,其中，新能源车市场零售14.7万
辆，同比+40.1%,环比+6.4%,渗透率达到35.7%。
本周观点：智能化奇点自主大时代
汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月核心组合【理想汽车-W、长安汽车、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、德赛西威、经纬恒润、继峰股份、比亚迪、春风动力】。
新能源渗透率创新高，智能化奇点已来，重视智能化拐点向上、自主技术输出带来的大行情机会，同时重点关注边际改善的新势力产业链。和此前硬件预埋、车企堆料不同，当前智能驾驶的变化在于城市智驾加速上车、消费者使用率提升带来的需求端质变。
1)大众入股小鹏，自主智能化技术输出时代到来。本周，大众向小鹏投资约7亿美元收购小鹏汽车约4.99%的股权，并与小鹏达成技术框架协议，双方计划面向中国的中型车市场共同开发两款大众品牌的电动车型，于2026年投放市场。我们认为，大众与小鹏的合作是自主品牌技术输出的里程碑事件，也是技术服务模式的创新。双方合作的关键在于小鹏具备出色的智能化能力，双方合作有望加速下一代全新智能网联汽车的全新本土化平台的开发，共同推动智能化的加速发展。
2)特斯拉FSD拐点已现，城市NOA加速，智驾需求端质变。北美特斯拉FSD使用率已到拐点，国内车企亦跟随特斯拉采用BEVFormer感知范式，硬件成本下降+驾乘体验优化，驱动城区NOA加速落地。我们认为城市导航辅助驾驶、通勤模式有望提升消费者感知度，带来智驾车型购买率的提升，促进需求加速向上；同时，Dojo投产，城市NOA的加速推进也有望加速数据积累和模型训练，促进智能驾驶技术突破。
1)大众入股小鹏，自主智能化技术输出时代到来。本周，大众向小鹏投资约7亿美元收购小鹏汽车约4.99%的股权，并与小鹏达成技术框架协议，双方计划面向中国的中型车市场共同开发两款大众品牌的电动车型，于2026年投放市场。我们认为，大众与小鹏的合作是自主品牌技术输出的里程碑事件，也是技术服务模式的创新。双方合作的关键在于小鹏具备出色的智能化能力，双方合作有望加速下一代全新智能网联汽车的全新本土化平台的开发，共同推动智能化的加速发展。
2)特斯拉FSD拐点已现，城市NOA加速，智驾需求端质变。北美特斯拉FSD使用率已到拐点，国内车企亦跟随特斯拉采用BEVFormer感知范式，硬件成本下降+驾乘体验优化，驱动城区NOA加速落地。我们认为城市导航辅助驾驶、通勤模式有望提升消费者感知度，带来智驾车型购买率的提升，促进需求加速向上；同时，Dojo投产，城市NOA的加速推进也有望加速数据积累和模型训练，促进智能驾驶技术突破。
我们判断智能驾驶行业正逐步迎来技术、法规、用户接受度三重拐点，看好后续数据积累、大模型应用带来的功能体验提升，提升行车安全、减轻驾驶疲劳，影响消费者购车决策，智能化布局相对领先车企、零部件有望最直接受益。
乘用车：成长、周期共振，看好优质自主车企崛起。
1)基本面边际向上持续可期：7月前三周数据再超预期(5、6月数据连续超预期),同时政治局会议提出要提振汽车、电子产
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