计算机行业周观点：Runway AI生成视频，多模态的下一站.pdf

重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾

驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推

荐以下七条投资主线：1、信创：国产数据库领军太极股份，国

产WPS龙头厂商金山办公(与中小盘组联合覆盖),国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟

信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州

数码等。2、新能源IT:重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技(通

信组联合覆盖)。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威(汽车组联合覆盖)、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益

标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、云计算SaaS:重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公(与中小盘联合覆盖)、超融合领军深信服。

Gen-2震撼发布，视频生成式Al新突破。我们认为Gen-2的横空出世是具有里程碑的意义，寓意着多模态人工智能技术实现了从Al文生图到Al文生视频的跨越。

相较于Gen-1,Gen-2模型功能强大，在Gen-1的基础上添加了新功能，例如文生视频。图+文字生成视频等功能。Gen-28种工作模式全面助力多模态。此8种模式分别为文字转视频、文字+图片转视频、图像到视频、程式化、故事板、面具、渲染、自定义。

二、模型产品快速迭代，多模态Al技术涌现

从商业模式来看，Runway是一个Al native tools工厂，从产品特征来看，Runway定位于专业、协作、快、很多Al Magic Tools。依托于Al技术快速发展，Runway短时间内不断推出应用于产品的新模型框架，Latent Diffusion、StableDiffusion、Gen-1、Gen-2图像视频编辑软件，时间点分别为2021年、2022年、2023年2月和2023年3月。Runway市场定位清晰，流量潜力巨大，收费方式是个人专业版12美元/月，团队版28美元/月；多模态百花齐放，Text to Video(文生视频)技术快速发展，相应的技术储备厂商分别为谷歌和META。

三、Al强势进军影视，多模态开启新纪元

我们认为多模态尤其是Al生成视频技术是全新的Al创作方式，同样是解放生产力的双手。例如任何人都可以借助Runway等公司在专业广告、产品摄影、传媒、电影制作等场景里打开创作空间。目前，Runway已经应用在电影制作中，多模态大有可为，例如《瞬息全宇宙》,此外Runway的客户还包括传媒集团CBS、MBC,广告公司Assembly等。同时，我们认为多模态有望赋能千行百业例如教育、金融、建筑、遥感信息化等领域。此外我们认为多模态虽然技术强大，但仍具备挑战，对以下方面提出更高技术要求，例如数据收集、数据对齐与标注、边缘硬件、边缘算力。

四、投资建议

我们认为多模态的出现会持续引领AlGC的潮流，边缘侧相关产品及应用侧有望打开海量空间，因此推荐以下5条投资主线。

1、边缘信号侧，受益标的包括海康威视、大华股份、当虹科技、科大讯飞等；

2、边缘芯片侧，受益标的包括云天励飞、国芯科技、寒武纪、海光信息等；

3、边缘算力侧，受益标的包括首都在线、优刻得、网宿科技、光环新网、新炬网络等；

4、多模态应用端，受益标的包括福昕软件、金山办公、万兴科技、华建股份、广联达、航天宏图、中科星图等

5、传媒类公司，受益标的包括神州泰岳、三七互娱、昆仑万维等元宇宙、数字人、游戏、出版等相关标的。