2022年电子整体行业景气度下滑，2301是业绩低点。电子行业2022年实现营收26598.97亿元，同减0.16%,归母
净利润1047.59亿元，同减30%。2301营收5616.54亿元，同减6.43%,归母净利润129.02亿元，同减55.34%,23Q1持续承压。2022年毛利率为14.4%,同比-2.3pct,净利率为3.7%,同比-2.4pct。23Q1毛利率为13.0%,同比
-2.7pct,环比-0.9pct,净利率为2.1%,同比-3.0pct,环比+0.4pct,环比情况略有改善。整体来看2022年地缘政治冲突、高通胀、终端需求低迷等因素叠加，板块表现分化明显，消费电子需求持续低迷，应用占比较大的细分板块业绩承压，美国对我国半导体产业制裁加码，国内半导体自主可控、国产替代需求加速，设备板块业绩表现亮眼。半导体设备自主化加速，业绩表现亮眼。半导体设备行业2022年营收为212.84亿元，同增48.91%,归母净利润为
33.73亿元，同增91.80%。23Q1营收为53.73亿元，同增51.84%,归母净利润为6.71亿元，同增89.72%。外部制裁升级催化自主化进程，Al引领新一轮创新周期，叠加周期复苏预期，国内晶圆厂扩产确定性强，有望持续逆周期扩产，推进产线建设，23年capex短暂下修后有望重回上升通道。随着下游国产设备厂商扩产，机械类零部件及材料率先突破，国产化快速推进，国内半导体零部件及材料优质厂商有望加速渗透，迎来份额和业绩的双重增长。IC库存压力减小，看好算力国产化。设计板块2022年实现营收953.22亿元，同比增加0.23%,实现归母净利润
130.87亿元，同比减少37.56%。23Q1实现营收198.60亿元，同比-18.15%,实现归母净利润11.58亿元，同比减少
75.52%。设计厂商库存周期22Q4开始降低，22Q4、2301库存月数分别为7.70、7.52,库存压力减小。根据PrecedenceResearch的数据，2022年全球人工智能芯片市场规模为168.6亿美元，22-32年CAGR有望达29.7%。我们看好人工智能对算力的底座Al芯片的需求，叠加中美科技竞争以及各大厂商陆续研发自有算力芯片，算力国产化
是必然的趋势。
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